央行定于近期開展國債借入操作關注長期收益率變動

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2024-07-01 14:14:28 網(wǎng)易

央行定于近期開展國債借入操作

2024年6月28日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開了第二季度例會，重點關注非銀行機構持有長期債券存在的期限錯配與利率風險問題。會議強調，將加強已實施的貨幣政策力度，確保市場流動性充足，指導信貸合理增長與均衡投放，使社會融資規(guī)模和貨幣供應量與經(jīng)濟增長及價格穩(wěn)定目標相協(xié)調。同時，致力于物價的溫和回升，維持在合理區(qū)間。

會議還提到，要完善市場化利率機制，豐富貨幣政策工具箱，通過央行政策利率引導，充分發(fā)揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制的作用，促使企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。在此經(jīng)濟回暖階段，特別注意長期收益率的動態(tài)，確保貨幣政策傳導機制順暢，提升資金運用效率。

值得注意的是，這已是連續(xù)第二個季度在例會上提及需關注經(jīng)濟恢復期間長期收益率的變化，顯示了對此問題的持續(xù)重視。自4月以來，央行對長債收益率議題保持高度關注，其公開表態(tài)對超長期債券利率產(chǎn)生一定影響，但市場反饋顯示，預期管理對市場情緒的波動效應逐漸減弱，30年期國債收益率接近前期低點。

有專家分析指出，監(jiān)管層的核心關注點在于防范金融機構風險。近期長債利率快速下降導致市場交易異常擁擠，盡管部分機構在市場波動中獲益，但在利率調整過程中，其他機構可能面臨資產(chǎn)價值縮水，從而影響其財務狀況和產(chǎn)品價值穩(wěn)定性。借鑒硅谷銀行事件及2022年底理財產(chǎn)品贖回潮的經(jīng)驗，央行通過預期管理旨在預防金融市場系統(tǒng)性風險積累，糾正機構可能的順周期投機行為。

此外，從經(jīng)濟增長角度看，利率過快下降與當前經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇的趨勢不完全吻合，保持收益率曲線適度陡峭，防止過度平坦化，對于維護市場健康同樣重要。

央行高層近期也在公開場合，如陸家嘴論壇上，引用硅谷銀行案例警示債券市場風險，重申維持正常上行的收益率曲線，以保證市場投資的正面激勵作用。

針對房地產(chǎn)市場，2024年上半年實施了多項救市措施，包括降低首付比例、取消房貸利率下限、調低公積金貸款利率，以及設立3000億保障性住房再貸款等。這些政策已在多數(shù)城市落地，促進了局部市場活躍度的小幅回升，但整體市場預期仍舊疲軟。盡管如此，央行強調將全力推動現(xiàn)有金融政策的有效實施，支持“市場+保障”住房體系，促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)健發(fā)展，并適應行業(yè)供需新變化及民眾對高質量住房的需求。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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