美國進(jìn)入降息周期，美元一定會(huì)大貶嗎？美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)與美元悖論

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2024-07-20 22:00:12 華夏時(shí)報(bào)

美聯(lián)儲(chǔ)即將在9月實(shí)施降息政策，這一預(yù)期使得美元指數(shù)走低，跌破104關(guān)口，達(dá)到兩個(gè)月以來的最低水平，對(duì)正面臨壓力的亞洲貨幣而言，無疑是個(gè)積極信號(hào)。近期，通脹放緩與勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟共同推高了降息的可能性，使9月的降息行動(dòng)變得順理成章。美聯(lián)儲(chǔ)官員近乎一致地公開支持降息，其中官員古爾斯比警告，拖延降息可能會(huì)增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)需及時(shí)降低借貸成本以穩(wěn)定勞動(dòng)力市場(chǎng)。他指出，當(dāng)前實(shí)際聯(lián)邦基金利率處于數(shù)十年來的高位，意味著政策環(huán)境已顯著收緊，而這并不適用于當(dāng)前未出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱跡象的環(huán)境。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也于7月15日表示，近期通脹數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)增強(qiáng)了聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹持續(xù)下降至目標(biāo)的信心。除降息預(yù)期外，美國選情也成為影響美元走勢(shì)的關(guān)鍵因素。一起突發(fā)的刺殺未遂事件意外提升了特朗普的人氣，使拜登及民主黨陷入困境，特朗普連任的可能性隨之增大。特朗普過去曾批評(píng)強(qiáng)勢(shì)美元損害美國制造業(yè)出口競爭力，暗示其傾向于弱勢(shì)美元政策以促進(jìn)出口。然而，市場(chǎng)也應(yīng)注意到，美元強(qiáng)弱各有利弊，精明如商人出身的特朗普，或能善用其中的機(jī)會(huì)。

歷史上，美聯(lián)儲(chǔ)降息并不總是導(dǎo)致美元貶值。以2008年金融危機(jī)為例，盡管美聯(lián)儲(chǔ)采取了多次量化寬松和降息措施，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美元將大幅貶值，但實(shí)際情況卻是美元指數(shù)從71附近攀升至88以上。這反映出匯率變動(dòng)受多重因素影響，包括與其他貨幣的相對(duì)強(qiáng)度以及美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特殊地位。在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)，美元因提供安全性和流動(dòng)性而受到追捧，即使美國是危機(jī)中心。

至于此次降息是否會(huì)導(dǎo)致預(yù)期中的美元走弱，答案并非絕對(duì)，因?yàn)閰R率變動(dòng)背后的邏輯復(fù)雜多變。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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