央行意外降息，為什么說是歷史性的一幕融資成本再降，經(jīng)濟回暖加速

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2024-07-26 11:23:21 證券時報

央行意外降息，為什么說是歷史性的一幕

為確保月末銀行系統(tǒng)資金流動性的充足，央行于7月25日實施了2351億元的逆回購操作，采用固定利率與定量招標方式。同時，通過利率招標方式額外開展了2000億元的中期借貸便利（MLF）操作。其中，7天期逆回購利率定為1.7%，較先前下調10個基點；MLF中標利率降至2.3%，比7月15日的操作降低了20個基點。

據(jù)接近央行的消息人士透露，央行在7月除了例行的每月15日MLF操作外，新增了25日的操作窗口，并承諾視情況靈活進行正、逆回購操作，彰顯了維持市場流動性合理充裕及促進經(jīng)濟持續(xù)向好的堅定立場。這一系列公開市場操作利率、貸款市場報價利率（LPR）、存款利率及MLF利率的下調，旨在進一步減輕實體經(jīng)濟的融資成本負擔。

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7月25日，包括工農(nóng)中建在內的主要銀行根據(jù)資金供需狀況和自身業(yè)務需求，主動調低了存款利率。這一舉動緊隨公開市場操作利率和LPR的下調僅三天，展示了存款利率市場化調整機制的有效運作及銀行市場化定價能力的提升。

央行本月內的第二次MLF操作，不僅滿足了金融機構對于中長期資金的需求，也是對市場利率動態(tài)的及時響應。該操作發(fā)生在月末，此時金融機構對流動性的需求顯著增長，貨幣市場利率承受上行壓力，而央行通過此番操作釋放了2000億元的凈投放，有效緩解了這種壓力。

值得注意的是，MLF操作中標利率的下調，以及采用利率招標方式，反映出更市場化的資金供需狀況，同時也減少了MLF利率的政策導向色彩，旨在更好地與市場利率保持一致，并為LPR報價提供更為靈活的空間。未來，央行或將綜合運用多種工具，以維持流動性的合理充裕，并引導市場利率平穩(wěn)運行，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

此外，主要銀行主動調降存款利率，顯示出存款利率與市場利率之間聯(lián)動性的增強，這不僅有利于控制銀行的負債成本，也提升了金融體系支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。盡管存款利率下調，但對普通儲戶的影響相對有限，儲戶仍可通過多樣化的投資渠道來優(yōu)化資產(chǎn)配置。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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