CRO龍頭，5年來首次半年凈利下滑

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2024-07-30 08:00:58 金融界

CRO龍頭，5年來首次半年凈利下滑

Medpace（MEDP.US），這家在CRO行業(yè)被視為黑馬的企業(yè)，近期遭遇了罕見的市場波動。今年二季度，公司的訂單出貨比降至近六年來最低，隨之而來的是業(yè)績報告發(fā)布當天股價急劇下跌18%，創(chuàng)下歷史最大單日跌幅記錄。此前，Medpace憑借連續(xù)三年超過20%的凈收入增長率和不斷提升的股價表現(xiàn)，贏得了市場的高度評價，其股價自上市以來更是飆升超過1600%，并在今年7月觸及459.77美元的頂峰。

然而，7月23日二季度財報公布后，Medpace股價遭受重挫，一度觸及近半年低位，即使后續(xù)略有回升，也未能擺脫低位徘徊的局面。公司以其獨特的“一站式”服務(wù)模式和專注于中小Biotech公司的策略，在保證研究效率與客戶成本節(jié)約間找到了平衡點，即便服務(wù)報價高于同行IQVIA，仍能憑借高質(zhì)量服務(wù)贏得客戶信賴。浙商證券分析指出，Medpace之所以能在全球生物醫(yī)藥投資降溫的背景下保持增長，與其聚焦具備強融資能力和增長潛力的細分市場客戶群有關(guān)。

回顧過去數(shù)年，Medpace的業(yè)績和凈利潤均實現(xiàn)顯著增長，年復(fù)合增長率分別達到21.8%和31.0%，超越了部分行業(yè)巨頭。截至去年底，公司手頭訂單量增長至28億美元，預(yù)計未來一年內(nèi)將有大量訂單轉(zhuǎn)化為實際收入。市場原本對Medpace的未來充滿期待，但二季度的關(guān)鍵財務(wù)指標透露出增長放緩的信號。

具體而言，盡管二季度財報顯示收入與凈利潤依舊增長，但訂單出貨比降至1.04，為多年來的最低水平，同時新業(yè)務(wù)凈額亦呈現(xiàn)下降趨勢。公司高管將此歸因于六月份異常高的訂單取消量，并預(yù)警若此狀況持續(xù)，三季度的訂單出貨比可能維持低位。此外，Medpace罕見地下調(diào)了2024年的業(yè)績預(yù)期，這也是自2011年以來的首次下調(diào)，引發(fā)市場對該公司增長前景的擔憂。

受此影響，多家機構(gòu)下調(diào)了Medpace的目標價，但市場分析普遍認為，長遠來看，隨著全球醫(yī)藥研發(fā)支出的持續(xù)增長和CRO行業(yè)的外包率提升，行業(yè)前景依然樂觀。Medpace管理層也對未來表達了樂觀態(tài)度，認為當前的挑戰(zhàn)是暫時的，長期增長潛力依舊可期。盡管短期內(nèi)公司面臨訂單補充的壓力，但業(yè)務(wù)基礎(chǔ)堅實，有望逐步恢復(fù)增長態(tài)勢。

綜上，Medpace當前正經(jīng)歷一段調(diào)整期，其未來表現(xiàn)成為投資者關(guān)注的焦點。在行業(yè)整體向好的大環(huán)境下，Medpace如何快速調(diào)整策略，重振市場信心，將是其面臨的首要任務(wù)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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