白酒股遭大行唱衰機構(gòu)資金外流，板塊面臨深度調(diào)整

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2024-07-30 13:45:07 新浪財經(jīng)

白酒股遭大行唱衰

白酒股市況不佳，今世緣、古井貢酒、瀘州老窖等品牌股價下滑超過1%，貴州茅臺在失去1400元關(guān)鍵價位后繼續(xù)下跌近2%，創(chuàng)下自2022年11月以來的新低點，市值縮水至17221億元，一周內(nèi)減少超過1500億元。

瑞銀的一份研究報告悲觀地預(yù)測了白酒行業(yè)的前景，將包括貴州茅臺在內(nèi)的多家行業(yè)領(lǐng)頭羊的評級由“買入”降級為“中性”。報告指出，茅臺酒的社會庫存去化問題、行業(yè)龍頭的產(chǎn)能擴張及持續(xù)的宏觀經(jīng)濟不利因素，或?qū)?dǎo)致未來一年白酒行業(yè)的供需關(guān)系進一步緊張。瑞銀預(yù)測，2023年至2025年間，其覆蓋的白酒企業(yè)平均每股收益年增長率將從2020年至2023年的19%大幅降至8%。因主要白酒企業(yè)未能有效控制供給且大規(guī)模擴大產(chǎn)能，預(yù)計2024年至2025年，超高端白酒的零售價格將承受更大壓力。

資金面上，北向資金近期持續(xù)從白酒板塊撤出，貴州茅臺成為凈賣出重點，僅上周就遭遇20.80億元的凈賣出額。同時，從4月底到7月底，貴州茅臺遭到外資超過100億元的凈賣出。國內(nèi)公募基金也加入了減持行列，多位知名基金經(jīng)理如焦巍、李曉星、朱少醒等在第二季度減少了對貴州茅臺的持倉。公募基金對白酒的重倉比例已從2020年四季度的15.1%高位降至2024年二季度的9.9%。

從已發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)告看，白酒企業(yè)的表現(xiàn)參差不齊：大型酒企基本維持穩(wěn)定盈利，而小市值酒企則多數(shù)業(yè)績堪憂。ST春天、巖石股份、金楓酒業(yè)和皇臺酒業(yè)等預(yù)計上半年將錄得虧損。相比之下，水井坊和金種子實現(xiàn)了業(yè)績增長或扭虧為盈。盡管貴州茅臺、五糧液等頭部企業(yè)尚未公布中期業(yè)績，但從其市場工作會議透露的信息看，這些企業(yè)的上半年業(yè)績預(yù)計將保持穩(wěn)定。

行業(yè)分析顯示，盡管白酒行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，但集中化趨勢正加速，具有品牌、組織和渠道優(yōu)勢的企業(yè)有望獲得更多市場份額。中金公司和國泰君安證券均認為，盡管短期調(diào)整在所難免，但長期看，優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)仍具有增長潛力。銀河證券也指出，白酒板塊的風(fēng)險已得到釋放，對于優(yōu)質(zhì)標的的業(yè)績持不悲觀態(tài)度。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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