一年燒光千億美金，市場沒盼到美股七巨頭的AI增量

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2024-08-05 11:30:32 每日經(jīng)濟新聞

英偉達、Meta、特斯拉、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、微軟和蘋果的股價2023年分別上漲239%、194%、102%、81%、59%、57%和48%，并因此在市場上得名"七巨頭"（MagnificentSeven），而在同一時期，標準普爾500指數(shù)則只整體上漲了24%。一年燒光千億美金，市場沒盼到美股七巨頭的AI增量。

而2024年的7月24日，似乎這段轟轟烈烈的上漲被畫上了休止符。美國標普500指數(shù)下跌超過2%，納斯達克綜合指數(shù)下跌超過3.6%，兩大指數(shù)均創(chuàng)下2022年底以來最大單日跌幅。美股驚魂時刻與谷歌母公司Alphabet、特斯拉兩家公司的季報發(fā)布時間高度吻合。

在隨后的幾個交易日，微軟、Meta、蘋果也陸續(xù)發(fā)布了財報，股市劇烈震蕩。雖然震蕩的理由可能是多樣的，比如降息的預(yù)期、就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，還有被詬病的不可能三角--美元指數(shù)、美債收益、美股科技股，一直維持著似乎違背金融常識的三高。

但是不可否認的是，"牽扯"市場情緒的主線之一，還有一個巨大的分歧——美國頭部科技公司的巨額AI投入，到底是"未來投資"，還是要股東買單的"賬單"。

這波上漲背后最大的推動力，就是市場對于生成式人工智能的巨大期望。BCA Research（全球經(jīng)濟分析公司）美國股票首席策略師 Irene Tunkel 評論稱，除英偉達外，2023 年 " 七巨頭 " 股價表現(xiàn)優(yōu)異的主要原因就是市盈率倍數(shù)擴張（Multiple expansion）。這表明，投資者對這些公司未來盈利增長具有高期望。

隨著財報季的結(jié)果揭曉，這些過高的增長期望開始大幅搖擺。

而那個最特殊的，確實有著炸裂的業(yè)績支撐的英偉達，市值較6月已跌超22%，蒸發(fā)5.2萬億人民幣，近期連續(xù)17個交易日更是跌去20%。除了Blackwell芯片量產(chǎn)的負面信息，資本市場也開始擔(dān)憂，如果科技巨頭無法證明AI能夠給其業(yè)務(wù)帶來足夠的增量，那他們將無法堅持在AI領(lǐng)域的投入，英偉達的業(yè)績也不會繼續(xù)一次又一次突破預(yù)期。

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