恐慌指數(shù)飆升近70%！數(shù)次熔斷、全球暴跌，發(fā)生了什么？

8月2日星期五，美國(guó)股市遭遇重挫，道瓊斯指數(shù)一度下挫近990點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅逼近2.7%，納斯達(dá)克指數(shù)下滑2.43%，標(biāo)志著其進(jìn)入回調(diào)區(qū)域。市場(chǎng)波動(dòng)加劇的同時(shí)，VIX波動(dòng)率指數(shù)暴漲60%，觸及自2023年3月以來(lái)的最高點(diǎn)。美國(guó)國(guó)債收益率連續(xù)第七個(gè)交易日上揚(yáng)，人民幣匯率則一度飆升超過(guò)1000點(diǎn)，達(dá)到半年來(lái)的高位，漲幅超過(guò)1.4%，兌換美元匯率報(bào)7.1437元。這一切的背后，是令人意外的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

美國(guó)7月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，新增就業(yè)人數(shù)僅為11.4萬(wàn)，創(chuàng)下自2020年12月以來(lái)的最低記錄，遠(yuǎn)低于預(yù)期的17.5萬(wàn)，較前值也顯著減少。失業(yè)率上升至4.3%，為2021年10月以來(lái)最高，超出市場(chǎng)預(yù)期。此外，薪資增長(zhǎng)放緩，7月時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，同比增3.6%，均低于預(yù)期。勞動(dòng)參與率略有提升，但未能抵消整體的消極情緒。

這份疲弱的就業(yè)報(bào)告加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能硬著陸的擔(dān)憂，引發(fā)大規(guī)模避險(xiǎn)情緒，導(dǎo)致股市大幅低開(kāi)并持續(xù)下挫?？萍脊擅芗募{斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)同樣深度下探?？萍季揞^多數(shù)股價(jià)受挫，尤其是芯片制造商英特爾遭遇重創(chuàng)，AI相關(guān)概念股亦集體走低。銀行股因?qū)?jīng)濟(jì)衰退的敏感性普遍收跌，摩根大通、富國(guó)銀行、花旗集團(tuán)及摩根士丹利均顯著下滑。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，金融市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，美股期貨進(jìn)一步走低，美債收益率急劇下降，美元指數(shù)下跌，日元和離岸人民幣顯著升值，黃金價(jià)格則有所上漲。與此同時(shí)，歐洲股市連續(xù)兩天走低，科技板塊尤其承壓，泛歐指數(shù)及部分國(guó)家股指跌幅顯著，意大利銀行指數(shù)周內(nèi)重挫超過(guò)8.6%。

市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，知名財(cái)經(jīng)博客Zerohedge援引薩姆規(guī)則指出，基于失業(yè)率的變動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或已步入衰退階段。薩姆規(guī)則是一個(gè)預(yù)測(cè)衰退的指標(biāo)，歷史上準(zhǔn)確性頗高。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claudia Sahm警告，美聯(lián)儲(chǔ)若延遲降息，恐將經(jīng)濟(jì)推向衰退邊緣。

盡管如此，也有分析人士如LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach認(rèn)為，當(dāng)前的就業(yè)市場(chǎng)狀況反映了經(jīng)濟(jì)放緩，但并不必然意味著衰退，只是預(yù)示著未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步疲軟。

隨著衰退警報(bào)響起，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期急劇升溫，交易者開(kāi)始押注9月會(huì)議可能降息50個(gè)基點(diǎn)，全年降息幅度預(yù)期超過(guò)110個(gè)基點(diǎn)。包括“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”記者Nick Timiraos在內(nèi)的多位觀察家和華爾街機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的預(yù)測(cè)，部分人士甚至呼吁立即采取行動(dòng)。然而，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，市場(chǎng)對(duì)大幅度降息的期待可能過(guò)于超前，應(yīng)審慎對(duì)待單一數(shù)據(jù)點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)此意見(jiàn)不一，有官員提醒需綜合后續(xù)數(shù)據(jù)再做決策。