擋不住了？資金持續(xù)涌入債市，有交易員押注歷史極限

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2024-08-06 09:36:57 新浪財經(jīng)

8月1日，債券市場的熱情持續(xù)高漲，其中的亮點包括10年期國債期貨主力合約盤中報價刷新歷史記錄，同期，10年期國債活躍券“240004”的收益率降至2.13%以下。這一現(xiàn)象主要是受到之前中國人民銀行意外宣布降息的推動，市場做多情緒高漲。不過，專家提醒投資者應(yīng)留意未來債券市場潛在的波動。

同日，國債期貨市場全線上揚。具體來看，30年期國債期貨主力合約收漲0.31%，報于111.55元；10年期國債期貨主力合約上漲0.14%，收于106.27元，盤中更是觸及106.36元的歷史新高。此外，5年期與2年期國債期貨主力合約亦分別增長了0.11%和0.04%。長期利率債的收益率下滑趨勢加劇，30年期和10年期國債活躍券的收益率分別降至2.3570%和2.1250%，后者達到近二十年來的最低水平。

東方金誠的一份報告指出，隨著央行調(diào)整政策利率傳導(dǎo)機制后首次下調(diào)7天期逆回購利率，連帶貸款市場報價利率(LPR)、常備借貸便利(SLF)利率以及銀行存款利率的下調(diào)，這些超預(yù)期的降息措施加上存款利率的降低，共同促使債市顯著增強，10年期國債收益率跌破了2.2%的關(guān)鍵心理防線。

對于未來債市的展望，不少專家認為，由于實體經(jīng)濟風(fēng)險偏好較低等因素，債市仍將保持較強的支撐力。國盛證券的楊業(yè)偉分析，由于實體資金需求不振，資金更多流向債市，加之信貸疲軟和債券發(fā)行放緩導(dǎo)致債券供應(yīng)緊張，收益率下行趨勢或?qū)⒀永m(xù)。華西證券的劉郁則提到，存款利率下調(diào)后，理財市場規(guī)?？赡苓M一步擴大，債市面臨較強的購買需求，當前非銀機構(gòu)的杠桿率較低，顯示市場配置需求未充分滿足，同時降低了市場風(fēng)險，持有長期債券以獲取穩(wěn)定收益成為較明智的選擇。

然而，也有聲音提醒，應(yīng)警惕央行動用借入并賣出的國債操作可能給市場帶來的波動。浙商證券的李超指出，若國債收益率曲線過度平坦，一旦基本面預(yù)期發(fā)生變化，利率快速上升可能會引發(fā)市場流動性風(fēng)險。他預(yù)測，國債收益率或?qū)⒕S持震蕩態(tài)勢，央行或在必要時通過借入并賣出的手段來適時調(diào)整市場預(yù)期。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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