全球資產(chǎn)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)降息真要來(lái)了？公募最新解讀

全球市場(chǎng)正密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的降息動(dòng)向，這一預(yù)期在近期被顯著強(qiáng)化。美國(guó)勞工部最新發(fā)布的2024年7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，新增就業(yè)人數(shù)為11.4萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的17.5萬(wàn)，失業(yè)率不降反升至4.3%，達(dá)到2021年10月以來(lái)的高位。小時(shí)工資增長(zhǎng)亦呈現(xiàn)放緩跡象，同比及環(huán)比增速均有下滑。疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，并推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，全球資本市場(chǎng)隨之波動(dòng)，黃金價(jià)格攀升至新高，美國(guó)國(guó)債收益率驟降，股市經(jīng)歷調(diào)整。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)于9月啟動(dòng)降息周期，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的警惕性上升，資金流動(dòng)變得更為活躍，加劇了價(jià)格波動(dòng)。長(zhǎng)端美債在這一預(yù)期下顯著上漲，股市則普遍下跌，而貴金屬，特別是黃金，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增值態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)參與者正積極調(diào)整資產(chǎn)配置策略，以應(yīng)對(duì)可能的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。

華夏基金等機(jī)構(gòu)分析指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策趨向?qū)捤?，?guó)內(nèi)貨幣政策亦有放寬趨勢(shì)，為“穩(wěn)增長(zhǎng)”創(chuàng)造有利條件。在此背景下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，成長(zhǎng)股估值或?qū)⑸蠐P(yáng)，尤其是科創(chuàng)板企業(yè)，受益于政策支持、行業(yè)回暖及貨幣環(huán)境寬松，展現(xiàn)出長(zhǎng)期投資潛力。同時(shí)，高成長(zhǎng)板塊和港股高股息策略亦被看好，而黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)一步凸顯，全球央行對(duì)黃金的增儲(chǔ)意愿增強(qiáng)。

在債券市場(chǎng)，預(yù)期中的美聯(lián)儲(chǔ)降息促使市場(chǎng)認(rèn)為國(guó)內(nèi)貨幣政策將有更大放松空間，短端和超長(zhǎng)端利率債的配置價(jià)值受到關(guān)注。基金經(jīng)理們正緊密跟隨宏觀環(huán)境的變化，靈活調(diào)整投資策略，力求在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折期捕捉機(jī)遇，應(yīng)對(duì)由國(guó)內(nèi)外宏觀因素帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑及其對(duì)市場(chǎng)的廣泛影響成為當(dāng)前關(guān)注焦點(diǎn)，各類(lèi)型資產(chǎn)的表現(xiàn)和配置邏輯正發(fā)生轉(zhuǎn)變，基金經(jīng)理和投資者正積極適應(yīng)這一新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。