四是國(guó)內(nèi)政策紅利持續(xù)釋放，顯著提振了市場(chǎng)主體對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)的信心和預(yù)期。王有鑫認(rèn)為，二十屆三中全會(huì)對(duì)進(jìn)一步全面深化改革做出系統(tǒng)部署，強(qiáng)調(diào)構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，健全推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展體制機(jī)制，提振了市場(chǎng)對(duì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，推動(dòng)匯率走高。

人民幣漲勢(shì)能延續(xù)多久？

應(yīng)看到，7月以來(lái)，美元指數(shù)就出現(xiàn)回落勢(shì)頭，但彼時(shí)人民幣匯率并未相應(yīng)上漲，由此積累了“補(bǔ)漲”勢(shì)能。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生直言，短期看，人民幣“補(bǔ)漲”空間相對(duì)有限。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，人民幣匯率在年內(nèi)已經(jīng)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。換言之，人民幣匯率7月近一個(gè)月的“不漲”，也有此前“不跌”的緣故，意味著人民幣此番“補(bǔ)漲”的空間可能并不寬闊。

他認(rèn)為，從當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支情況來(lái)看，人民幣匯率仍存在多個(gè)壓制因素，人民幣能否持續(xù)升值根本上取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否行穩(wěn)致遠(yuǎn)。例如，中美利差仍處歷史低位，對(duì)于金融賬戶下的資本流入制約仍大。中美利差破局的關(guān)鍵仍在于中美經(jīng)濟(jì)韌性的比拼，重點(diǎn)觀測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否連續(xù)降息，以及中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)能否取得更多實(shí)效。

此外，銀行代客結(jié)售匯與涉外收付款仍為雙逆差。收支總差額由正轉(zhuǎn)負(fù)的主要原因在于資本與金融項(xiàng)目轉(zhuǎn)為逆差。而資本與金融項(xiàng)目中，逆差貢獻(xiàn)又主要來(lái)自直接投資。要緩和直接投資項(xiàng)下的資本凈流出，需要外商直接投資的企穩(wěn)回升。

鐘正生還提到，企業(yè)和居民持匯意愿依然較強(qiáng)。隨著人民幣波動(dòng)彈性的釋放，對(duì)于糾正人民幣貶值預(yù)期大有裨益，經(jīng)濟(jì)主體的結(jié)匯意愿也會(huì)隨之得以恢復(fù)，從而強(qiáng)化人民幣升值動(dòng)能。

“全球政經(jīng)局勢(shì)的復(fù)雜性和金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)可能促使更多國(guó)際資本在全球?qū)で蟆茱L(fēng)港’，人民幣匯率具有較高的穩(wěn)定性、人民幣資產(chǎn)目前正處于價(jià)值洼地、中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，可以預(yù)見(jiàn)，當(dāng)前及未來(lái)幾個(gè)月人民幣資產(chǎn)將受到更多關(guān)注。”王有鑫表示，中國(guó)央行也多次表態(tài)，將繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，有助于推動(dòng)人民幣匯率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定波動(dòng)。

但他也提醒，值得關(guān)注的是，在11月美國(guó)大選之后，中國(guó)出口面臨潛在的關(guān)稅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給人民幣匯率帶來(lái)短期擾動(dòng)。