哪吒汽車巨虧184億，周鴻祎踩雷了

明朝宣德五年，桐鄉(xiāng)縣成立，因歷史悠久的梧桐樹遍布，故得名“梧桐之鄉(xiāng)”。1993年，桐鄉(xiāng)經歷變革，從縣升級為縣級市，歸屬嘉興市管轄。

時光流轉至十年前，桐鄉(xiāng)再次迎來轉折點。2014年，合眾新能源選擇在此落戶，其明星品牌哪吒汽車逐漸走進大眾視野。合眾的創(chuàng)始人方運舟，曾在奇瑞汽車深耕16載，擔任過奇瑞新能源的副總經理。2014年離開奇瑞后，他前往清華大學深造，隨后踏上了創(chuàng)業(yè)旅程。方運舟的導師是新能源汽車領域的權威人物歐陽明高院士，歐陽明高同樣出席了合眾新能源落戶桐鄉(xiāng)的簽約儀式，為這家新興企業(yè)增添了一份重量級的背書。

盡管有行業(yè)領軍人物的支持，合眾新能源的發(fā)展并非一帆風順。同期崛起的蔚來、小鵬和理想等品牌已相繼在資本市場大放異彩，成功登陸美國和香港股市。相比之下，合眾新能源的上市路顯得波折重重，盡管多次傳出上市傳聞，卻始終未能塵埃落定。

2024年6月，合眾新能源再次嘗試，向港交所提交了上市申請。招股書揭示了公司的財務窘境：持續(xù)虧損、現金流緊張、銷量下滑等問題公之于眾，讓外界得以窺見其面臨的挑戰(zhàn)。

面對這一系列不利局面，作為合眾新能源重要股東之一的周鴻祎感到了前所未有的緊迫。同年8月11日，這位身家數百億的企業(yè)家與哪吒汽車CEO張勇一同參與了綜藝節(jié)目《快樂向前沖》，試圖為合眾新能源的上市之路加油助威。

從合眾新能源的財務報告中可以看出，雖然公司收入從2021年的50.8億元增長至2023年的135.5億元，主要得益于汽車及零部件銷售的增加，但利潤并未隨之上升，反而是連續(xù)多年虧損，2021至2023年間，虧損額分別達48.4億、66.7億和68.7億元。這意味著三年里，平均每賣出一輛車，公司就要承受5.4萬元的虧損。

在眾多造車新勢力中，虧損并非罕見，但合眾新能源的毛利率問題尤為突出，連續(xù)多年為負值。與此同時，公司的現金流狀況并不樂觀，長期以來依賴外部融資維持運營。

為了緩解資金壓力，合眾新能源進行了多次融資，吸引了包括深創(chuàng)投、中車資本、寧德時代和360等在內的投資者，融資總額接近300億元。此外，公司還不斷借債以維持運營。盡管銷量曾在2022年短暫輝煌，成為新勢力中的銷量冠軍，但隨后兩年銷量下滑，尤其在2023年出現了顯著下降。

面對國內市場的激烈競爭，合眾新能源開始尋求海外市場的機會。2024年上半年，哪吒汽車海外銷量增長顯著，顯示出海外擴張的初步成效。方運舟強調，海外布局不僅是商業(yè)行為，更是技術、產業(yè)乃至供應鏈的對外輸出。

在國內市場遭遇瓶頸的背景下，哪吒汽車在海外市場的發(fā)展雖有亮點，但整體銷量的下滑和市場定位的挑戰(zhàn)不容忽視。哪吒汽車主打中低端市場，面臨著上下兩端的強大競爭壓力。盡管公司已開始嘗試品牌向上策略，推出高端車型，但成效尚不明顯，品牌升級之路充滿挑戰(zhàn)。

周鴻祎作為重要股東，對投資合眾新能源的虧損表達了強烈不滿，公開批評管理層，甚至親自上陣參與營銷活動，試圖通過提升關注度來提振銷量，但效果有限。合眾新能源則在方運舟的帶領下，持續(xù)加大研發(fā)投入，加強技術創(chuàng)新和生態(tài)合作，力圖在競爭中找到新的突破口。

綜觀全局，哪吒汽車和其背后的合眾新能源正處于轉型的關鍵時期，如何在內卷化的市場環(huán)境中找到適合自身發(fā)展的路徑，將是決定其未來命運的關鍵。