機構(gòu)：靜待政策起效量價磨底持續(xù) ——市場拐點前的配置策略

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2024-08-19 17:01:34 證券時報

中信建投證券分析指出，市場對近期成交減少表示關(guān)注，回顧2012年與2018年下半年，兩次成交縮量后市場均出現(xiàn)了緩慢下跌后的快速反彈。今年的成交低量環(huán)境與2012年更為相似。從歷史經(jīng)驗看，A股上漲趨勢往往迅速形成。目前，盡管短期內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，但對市場的直接影響減弱，顯示出市場預(yù)期已大幅調(diào)整。短期內(nèi)，投資者應(yīng)耐心等待入場信號，優(yōu)先持有能穩(wěn)定分紅的資產(chǎn)，并在適當(dāng)時機投資于受惠于擴大內(nèi)需政策及高成長性行業(yè)。推薦關(guān)注領(lǐng)域包括電力、電信運營商、大型銀行、汽車行業(yè)、軍工、家電、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

華泰證券則提到，上周市場波動中成交額降至每日約5200億元，因缺乏新驅(qū)動因素，市場交投情緒不高。預(yù)計短期內(nèi)外資回歸有限，國內(nèi)市場期待更多貨幣寬松政策，雖有積極跡象但需時日驗證，因此建議投資者控制倉位。配置策略上，盡管短期中小盤表現(xiàn)出色，但供需壓力可能限制其持續(xù)性。那些能在逆境中保持穩(wěn)定盈利水平的A50非金融資產(chǎn)，或是中期配置的核心。隨著半年報披露，可留意業(yè)績超出預(yù)期且具有良好持續(xù)性的行業(yè)，例如造船產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗诠?yīng)端改善。

中信證券強調(diào)，自8月16日國務(wù)院常務(wù)會議定調(diào)后，政策正加速實施，預(yù)期將提振內(nèi)需，價格信號逐步清晰。國際市場情緒從過度悲觀中恢復(fù)，外需預(yù)期向好，加之“類平準(zhǔn)”資金的支撐和外部干擾減輕，市場正處于政策效果觀察期，表現(xiàn)為量價底部徘徊。在此階段，建議投資者關(guān)注高分紅與海外擴張兩條主線，直至市場轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)，再轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長股和內(nèi)需驅(qū)動板塊。7月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期，疲軟的內(nèi)需亟需政策提振，國常會明確全年發(fā)展目標(biāo)，政策進入實質(zhì)推進階段，等待政策效果顯現(xiàn)及PPI等指標(biāo)改善。同時，全球市場情緒修復(fù)，外需悲觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖，美元降息預(yù)期增強，資金風(fēng)險偏好回升?！邦惼綔?zhǔn)”資金持續(xù)為市場提供支撐，外資影響有望逐步正面，市場正處政策落地前的磨底階段，堅持關(guān)注高分紅與海外布局的投資主線。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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