美降息會迎來超級大牛市嗎

施瓦茨在接受訪問時指出，7月的FOMC會議紀(jì)要及鮑威爾在全球央行年會上的發(fā)言均強烈暗示，美聯(lián)儲將于9月采取降息措施。他強調(diào)，除非接下來的勞動力市場數(shù)據(jù)出現(xiàn)極端負(fù)面的意外，否則超過25個基點的降息幅度將難以獲得充分理由。美聯(lián)儲正嘗試在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)境中調(diào)整其貨幣政策，采取審慎的風(fēng)險管理策略，即通過降息以避免勞動力市場狀況進(jìn)一步惡化?？紤]到消費者韌性以及通脹逐步向2%目標(biāo)回升的趨勢，市場對于迅速大幅度降息的預(yù)期或?qū)p弱。美降息會迎來超級大牛市嗎！

近期，芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）顯著下降，較早前高點累跌超70%，并回落至長期平均水平之下，顯示出投資者風(fēng)險偏好回升。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行年度經(jīng)濟(jì)研討會的講話引發(fā)全球股市積極反應(yīng)，其關(guān)于降息時機(jī)成熟的表態(tài)，使得9月降息可能性大增。此番言論幫助三大股指收復(fù)了月初因衰退擔(dān)憂而丟失的陣地，市場關(guān)注焦點在于寬松政策能否進(jìn)一步推動股市向歷史高位挺進(jìn)。

鮑威爾在演講中闡述，盡管經(jīng)濟(jì)仍以穩(wěn)健速度擴(kuò)張，但通脹與勞動力市場的動態(tài)變化要求政策調(diào)整。他確認(rèn)了降息的合理性和必要性，具體決策將依據(jù)即將發(fā)布的數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景的演變及風(fēng)險平衡情況來決定。

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，過去一年中全美新增就業(yè)崗位數(shù)量下修，反映出就業(yè)市場的微妙變化，尤其是制造業(yè)崗位面臨挑戰(zhàn)。鮑威爾承認(rèn)，失業(yè)率的小幅上升并非源于裁員劇增，而是勞動力供應(yīng)增加與招聘放緩的結(jié)果。相較于此前強調(diào)的勞動力市場“痛苦”對抑制通脹的必要性，美聯(lián)儲現(xiàn)在的立場已發(fā)生轉(zhuǎn)變，顯示出對維持勞動力市場健康更為積極的態(tài)度。

隨著市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲即將降息，中長期美債收益率下滑，2年期與10年期美債收益率分別走低，而市場對9月降息幅度的押注中，25個基點仍是最普遍的預(yù)期，盡管50個基點降息的概率亦有所提升。

市場方面，美股多板塊上周錄得上漲，特別是房地產(chǎn)、材料和非必需消費品板塊表現(xiàn)突出。科技股亦顯現(xiàn)出復(fù)蘇跡象，以英偉達(dá)為代表的芯片制造商股價反彈，帶動相關(guān)指數(shù)回升。同時，VIX指數(shù)的顯著回落，意味著投資者情緒趨向穩(wěn)定。

資金流向上，美國股票基金吸引了大量凈流入，顯示投資者信心受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及預(yù)期中的貨幣政策轉(zhuǎn)向提振。瑞銀財富管理等機(jī)構(gòu)對股市保持樂觀，認(rèn)為在美聯(lián)儲的降息路徑下，市場尤其是優(yōu)質(zhì)成長股有望受益。然而，也有分析提醒，未來市場走勢還需關(guān)注企業(yè)財報表現(xiàn)及潛在的季節(jié)性市場波動因素。