美聯(lián)儲(chǔ)終于降息了，“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”卻反而漲了人民幣資產(chǎn)受追捧

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2024-09-23 11:15:50 新浪財(cái)經(jīng)

昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了降息政策，出乎市場(chǎng)預(yù)料的是，降息幅度從預(yù)期的0.25個(gè)百分點(diǎn)提升至0.5個(gè)百分點(diǎn)。這一行動(dòng)并未立即提振美國(guó)三大股指，反而在次日促使A股和港股走高。

港股的上漲與港幣緊跟美元利率變動(dòng)密切相關(guān)。美元利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致港幣利率同步下降，從而使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相較于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更具吸引力。

至于A股上揚(yáng)的原因，則與人民幣升值預(yù)期有關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)降息減弱了美元吸引力，市場(chǎng)推測(cè)人民幣或?qū)⑸?，加之?dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)降息路徑，促使部分資金轉(zhuǎn)向人民幣資產(chǎn)。此時(shí)A股已回調(diào)至2700點(diǎn)附近，吸引了投資者基于安全性考量的入場(chǎng)。

值得注意的是，港股中的康方生物在重大利好消息公布后，卻出現(xiàn)了反常的下跌，跌幅甚至達(dá)到兩位數(shù)。市場(chǎng)對(duì)此的解讀可能是對(duì)該藥品未來盈利的不確定性和海外授權(quán)利潤(rùn)流向的顧慮。另外，該股前期已有顯著漲幅，部分提前布局的投資者可能選擇在此時(shí)獲利了結(jié)。

關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)因降息被視為利好的現(xiàn)象，尤其是在香港股市的表現(xiàn)，更多被視作短期炒作行為。實(shí)際上，降息對(duì)負(fù)債累累的房企幫助有限，僅在新借貸成本上有微弱緩解，而對(duì)于已存在的龐大債務(wù)壓力，效果甚微。同時(shí)，購(gòu)房者面對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和房屋爛尾風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買意愿并不強(qiáng)烈，降息對(duì)提振房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際作用有限。

黃金類基金雖經(jīng)歷輕微調(diào)整，但隨后國(guó)際金價(jià)回升，白銀亦加入上漲行列，顯示出在降息環(huán)境下，無息資產(chǎn)價(jià)值上升的趨勢(shì)。比特幣因特朗普競(jìng)選活動(dòng)等因素也迎來反彈，成為避險(xiǎn)情緒下的受益者之一。

另一個(gè)有趣的觀察是今年新股表現(xiàn)模式的轉(zhuǎn)變。許多新股上市首日大漲后迅速回調(diào)，中簽者若首日賣出，平均收益可達(dá)135.3%，遠(yuǎn)超去年水平，反映出市場(chǎng)快速套現(xiàn)的傾向。截至目前，年內(nèi)上市的新股中有超過20%已跌破發(fā)行價(jià)，其中滬市主板和北交所成為破發(fā)重災(zāi)區(qū)，而深交所的新股表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，特別是創(chuàng)業(yè)板，破發(fā)率較低，為打新投資者提供了方向性參考。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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