印度狂買黃金，莫迪打的什么算盤？

據(jù)財聯(lián)社報道，印度政府日前公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份印度黃金進口額達到了100.6億美元，按金額計創(chuàng)下了歷史最高記錄。初步估計，這相當于進口了131噸黃金，按單月進口量計算為歷史第六高位。

今年前7個月，印度央行的黃金儲備增加了42噸黃金，已是2023年全年購買量的兩倍多。而8月份印度進口的黃金，相當于印度央行去年全年黃金購買量的6倍多。

另一個可以比較的數(shù)據(jù)是，印度8月份的總進口額為643.6億美元，而黃金進口額就占到了六分之一，這顯然不是一個正常的結(jié)構(gòu)。是什么原因?qū)е掠《瓤褓I黃金？

下調(diào)金銀進口關(guān)稅

印度狂買黃金的主要刺激因素，是7月份下調(diào)了金銀進口關(guān)稅。7月末，印度將黃金與白銀的進口關(guān)稅從15%下調(diào)到了6%，同時，把鉑金和鈀金的進口關(guān)稅從14.35%降到了5.35%。

印度大幅下調(diào)金銀關(guān)稅，自然減少了關(guān)稅收入。2019年印度把黃金進口關(guān)稅從13%提高到15%時，其思路還是要增加關(guān)稅收入。但如今卻一反過去思路，把金銀稅一次下調(diào)了9個百分點，原因是印度走私黃金肆虐，讓印度損失了更多的關(guān)稅。

印度的黃金需求主要依靠進口滿足。世界黃金協(xié)會此前統(tǒng)計，進口黃金占印度黃金供應(yīng)量的86%，回收黃金占13%，而印度國內(nèi)采礦黃金僅占1%。

采礦黃金少得可憐，黃金稅又高，因此許多印度人依靠購買走私黃金滿足消費需求。

印度是全球主要的黃金走私國。走私團伙主要從非洲大湖地區(qū)（東非大裂谷周邊國家）購買黃金。走私黃金在非洲經(jīng)過精加工后被運往迪拜，再從迪拜通過賄賂口岸官員、繞過口岸等方式進入印度。

印度近年來在機場海關(guān)曾查獲多起走私黃金大案，但并沒有遏制住走私黃金的浪潮。

走私到印度的黃金多數(shù)藏于民間，部分再從印度走私到其他國家。據(jù)估計，每年全球產(chǎn)出的黃金大約三分之一進入了印度，但印度政府的黃金儲備并沒有顯著增加。印度政府的黃金儲備可能只有民間持有量的2%-3%。

印度在7月底大幅下調(diào)金銀進口關(guān)稅，是希望壓縮走私黃金的巨大利潤。印度下調(diào)金銀進口關(guān)稅的時間點正好趕上了美聯(lián)儲降息預期確定，由此促成了印度8月份前所未有的狂買黃金熱潮。

為莫迪3.0基建計劃打氣

印度大量進口黃金還有一個更重要的目的，是給莫迪政府的3.0經(jīng)濟計劃添點底氣。

今年6月莫迪開始了其第三個總理任期，追平了尼赫魯?shù)目偫砣纹谟涗?。在莫迪的第一個總理任期內(nèi)，啟動了“清潔印度”的建設(shè)計劃，核心就是擴張基建和衛(wèi)生用品材料產(chǎn)能，包括大建廁所。這個計劃相對算成功。

在莫迪的第二個總理任期內(nèi)，又提出了“印度制造”計劃，目標是在2025年前將制造業(yè)占GDP比重從15%提升至25%，并到2030年將印度打造成“全球制造業(yè)中心”。為達到目標，印度大力建設(shè)公路網(wǎng)、鐵路網(wǎng)、港口和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，帶動了印度經(jīng)濟的增長，不過印度制造業(yè)占GDP的比重不但沒有上升，反而一度下降到了13%左右。

現(xiàn)在莫迪在第三個總理任期內(nèi)又提出了“閃耀印度”的口號，核心內(nèi)容是在基礎(chǔ)建設(shè)方面發(fā)力，未來兩年將投入44.4萬億盧比大搞基建，這個投入相當于此前10年印度基建投入的總和。

龐大的基建規(guī)劃意味著龐大的融資需求，但莫迪政府的底氣不足。2000到2022年，印度FDI（外國直接投資）流入量增加了20倍，累計流入量高達8474億美元，平均每年約400億美元。而今年截至目前，印度吸引外資出現(xiàn)暴跌，僅有26億美元。這讓莫迪政府每年吸引外資1000億美元的計劃成了笑話。

印度外商投資暴跌與印度臭名昭著的營商環(huán)境有密切關(guān)聯(lián)。由于視外商投資為“殺豬盤”，所以近年來印度獲得了“外資墳場”的稱號。

另一方面，印度盧比的信用也不佳。2016年莫迪政府為打擊非法資金流動搞的“廢鈔令”已讓盧比信用下降，近期印度盧比匯率大幅波動，也讓外界對印度經(jīng)濟再生懷疑。

在這種情況下，印度大量進口黃金，有穩(wěn)定盧比匯率，為莫迪3.0基建計劃背書的意圖。

▲圖為2019年5月30日莫迪在印度首都新德里的總統(tǒng)府參加總理宣誓就職儀式的資料照片。莫迪當天開啟第二個總理任期。圖/新華社

應(yīng)對西方國家的不滿

印度現(xiàn)在雖然是世界第五大經(jīng)濟體，但印度盧比的信用和在國際結(jié)算體系中的占比卻遠遠匹配不上這個名次。

為了推進印度盧比的國際化，莫迪政府想了不少辦法。2022年2月俄烏沖突爆發(fā)后不到5個月，印度央行就推出了國際貿(mào)易盧比結(jié)算機制，允許貿(mào)易伙伴國開立特別賬戶。利用這個通道以及西方制裁俄羅斯盧布的機會，印度用盧比支付購買了大量俄羅斯石油，俄印雙邊貿(mào)易額超過俄烏沖突前數(shù)倍。但是，由于印度盧比在國際市場缺乏信用，俄羅斯手中積攢的大量盧比形同廢紙。

近期，印度又積極推動有條件的金磚結(jié)算機制。

印度多方下注的立場并沒有獲得預期的好處，相反引發(fā)了美國等西方國家的猜疑。一些信號表明，這種猜疑正轉(zhuǎn)變?yōu)楦鞔_的警告。

9月4日，英國《金融時報》報道稱，俄印間貿(mào)易往來不僅限于能源，還涉及電子產(chǎn)品、生產(chǎn)設(shè)施等軍民兩用產(chǎn)品。報道稱，俄羅斯希望通過印度這一隱藏在美西方政府之外的渠道，以確保俄羅斯戰(zhàn)時的關(guān)鍵電子產(chǎn)品供應(yīng)安全。

9月6日，因印度進口俄羅斯液化天然氣，美國宣布對兩家印度航運公司實施制裁。

從這個角度看，印度狂買黃金，或許隱隱還有應(yīng)對美國等西方國家不滿的考量。

印度狂買黃金，莫迪打的什么算盤？！