美聯(lián)儲(chǔ)降息后高盛唱空美元

上周，美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅度降息50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著新一輪寬松政策的啟動(dòng)，這一舉措促使高盛調(diào)整了其貨幣預(yù)測，對(duì)美元持看空態(tài)度。高盛在最新的研究報(bào)告中，調(diào)低了美元相對(duì)其他貨幣的匯率預(yù)估，同時(shí)提升了歐元、英鎊及日元等主要貨幣的前景展望。報(bào)告分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)采取的大膽降息行動(dòng)顯示出其在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)比其他中央銀行更加積極主動(dòng)，預(yù)示著隨著收益率吸引力的減弱，美元或?qū)⒉饺胫鸩劫H值的軌道。不過，報(bào)告也強(qiáng)調(diào)這一過程將是漸進(jìn)而非均衡的，且美元目前的高估狀態(tài)不易快速扭轉(zhuǎn)，盡管調(diào)整的壓力已有所增加。美聯(lián)儲(chǔ)降息后高盛唱空美元！

高盛自今年初便看好英鎊，如今基于新的預(yù)測，其對(duì)英鎊的樂觀情緒進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)一年內(nèi)英鎊對(duì)美元將達(dá)到1.40，相比之前的1.32預(yù)測值，上調(diào)幅度約為6.1%。若此預(yù)測成真，英鎊將自2021年來首次觸及1.40大關(guān)，這也是目前華爾街對(duì)英鎊最樂觀的預(yù)估。英鎊的強(qiáng)勢預(yù)期受益于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力、強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長趨勢以及英國央行的審慎政策。

對(duì)于歐元，高盛同樣調(diào)高了預(yù)期，將歐元對(duì)美元一年內(nèi)的目標(biāo)價(jià)從1.08上調(diào)至1.15，調(diào)整比例接近6.5%。日元方面，預(yù)測也被調(diào)整至1美元兌換140日元，相較于之前150日元的預(yù)測，上調(diào)了約6.7%。此外，高盛還提高了人民幣對(duì)美元的匯率預(yù)期，預(yù)計(jì)未來一年人民幣將升值至7.25對(duì)1美元，相比此前的7.40，升值約2%。

相比之下，德意志銀行的策略師則持有不同觀點(diǎn)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息行為對(duì)美元的高收益地位影響有限，他們更傾向于因預(yù)期中的鴿派美聯(lián)儲(chǔ)及特朗普連任可能帶來的正面影響而買入美元。

值得注意的是，高盛先前分析指出，歷史上美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期若與其他G10國家央行的降息行動(dòng)相協(xié)調(diào)，通常對(duì)美元較為有利；反之，則可能對(duì)美元構(gòu)成壓力。近期多國央行的貨幣政策放寬跡象，可能形成一個(gè)相對(duì)協(xié)同的全球降息環(huán)境，有助于緩解美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)美元的負(fù)面影響。然而，美元作為避險(xiǎn)貨幣的地位，意味著其表現(xiàn)也與全球經(jīng)濟(jì)體的整體狀況緊密相關(guān)，如2007-2008年美國經(jīng)濟(jì)增長放緩期間，美元反而走弱，反映了彼時(shí)全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢。