神話破滅，最賺錢(qián)的地鐵虧麻了地產(chǎn)反哺時(shí)代終結(jié)

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2024-09-27 09:35:20 騰訊網(wǎng)

神話破滅，最賺錢(qián)的地鐵虧麻了

全國(guó)矚目的消息顯示，深圳地鐵——這個(gè)歷來(lái)被視為盈利能力出眾的地鐵系統(tǒng)，近期遭遇了前所未有的虧損。深圳地鐵集團(tuán)，一個(gè)連續(xù)14年盈利的行業(yè)標(biāo)桿，其輝煌在2022年上半年戛然而止，錄得10年來(lái)首次虧損，金額高達(dá)37.93億元，盡管營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

深圳地鐵的收入主要依賴地鐵運(yùn)營(yíng)和服務(wù)周邊的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（站城一體化）。上半年，深圳地鐵的客運(yùn)量非但未減，反而日均達(dá)到了803.74萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)超17%，顯示了強(qiáng)勁的運(yùn)輸需求。然而，高昂的運(yùn)營(yíng)成本，特別是上半年達(dá)到60.03億元，使得地鐵運(yùn)營(yíng)難以自負(fù)盈虧。

另一邊，曾為深圳地鐵帶來(lái)豐厚利潤(rùn)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)也陷入困境。受房地產(chǎn)市場(chǎng)整體下滑影響，該部分收入大幅縮水，從以往的營(yíng)收支柱變?yōu)榕c地鐵運(yùn)營(yíng)虧損相抵的狀態(tài)。更甚者，深圳地鐵持有萬(wàn)科的大額股份投資，在當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的寒冬中，不僅未能繼續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，反而因萬(wàn)科業(yè)績(jī)下滑和股價(jià)縮水，導(dǎo)致深鐵的投資收益由正轉(zhuǎn)負(fù)，進(jìn)一步加劇了虧損狀況。

深鐵的虧損現(xiàn)象，反映了地鐵依賴房地產(chǎn)反哺的傳統(tǒng)模式面臨的挑戰(zhàn)，以及地鐵本身作為高投入、低回報(bào)的公共設(shè)施特性。多數(shù)城市的地鐵運(yùn)營(yíng)實(shí)則依靠政府補(bǔ)貼維持賬面盈利，一旦剝離這部分補(bǔ)助，幾乎無(wú)人能獨(dú)善其身。加之房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，眾多地鐵公司所持有的物業(yè)資產(chǎn)價(jià)值縮水，進(jìn)一步拖累了整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

地鐵的困境，映射出更廣泛的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)：地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整，不僅影響直接相關(guān)的公司，還波及看似不相關(guān)的文旅等行業(yè)，暴露出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的深層次關(guān)聯(lián)與風(fēng)險(xiǎn)。這要求社會(huì)各界重新審視發(fā)展模式，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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