現(xiàn)金為王"已過時，這些資產(chǎn)更值得買：股市與債市新機遇

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2024-10-04 08:26:02 鳳凰網(wǎng)

現(xiàn)金作為曾經(jīng)的避風港，其吸引力正逐漸減弱。2023年，“現(xiàn)金為王”的理念盛行一時，但如今，隨著美聯(lián)儲降息預期升溫，現(xiàn)金資產(chǎn)的收益率面臨縮水風險。據(jù)統(tǒng)計，超過7萬億美元的資金曾因高達5%的收益率涌入貨幣市場基金及其他現(xiàn)金類資產(chǎn)，然而這一趨勢或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。

華爾街翹首以盼這巨額現(xiàn)金能流入股市和債市。貝萊德總裁羅布·卡皮托認為，巨額資金閑置在貨幣市場賬戶中，對市場而言是一塊誘人的蛋糕。與此同時，長期持有現(xiàn)金不僅可能導致錯過資本增值的機會，如去年標普500指數(shù)26%的漲幅，還會因通貨膨脹和稅收而實質(zhì)上減少收益。MDRN Wealth的約翰·博伊德指出，試圖擇時持有現(xiàn)金往往是不明智的選擇。

當前環(huán)境下，現(xiàn)金資產(chǎn)的實際購買力受到挑戰(zhàn)?？紤]到消費者價格指數(shù)（CPI）的影響，貨幣市場基金的名義收益率實際上大大縮水。Ritholtz財富管理公司的布萊爾·迪魁奈強調(diào)，僅持有現(xiàn)金而不投資意味著巨大的機會成本，特別是在通脹背景下現(xiàn)金價值快速下降。

相比之下，今年的債券市場似乎更具吸引力，尤其是在利率下降的趨勢中。先鋒固定收益產(chǎn)品主管杰弗里·約翰遜鼓勵投資者積極布局，強調(diào)前瞻性思維的重要性。對于尋求替代現(xiàn)金資產(chǎn)的投資者，短期債券、中期核心債券以及垃圾債券等不同風險級別的債券產(chǎn)品成為考量對象。其中，一些主動管理的債券ETF因其較高的潛在收益受到關(guān)注。

鑒于收益率曲線倒掛現(xiàn)象，中期債券雖可能收益不高，但在利率下行環(huán)境中，長期債券通過資本增值與利息收入結(jié)合，提供了較為安全的投資途徑。Thornburg Investment Management的杰夫·克林格霍弗提到，在股市動蕩時，高質(zhì)量的中期債券能起到緩沖作用，與股市表現(xiàn)呈負相關(guān)，為投資組合提供穩(wěn)定性。

對于尋求更高收益的投資者，AAA級抵押貸款憑證（CLO）和精選的垃圾債券基金是可考慮的選擇，盡管伴隨的風險亦不容忽視。同時，將部分現(xiàn)金配置于股票市場也是策略之一，尤其是在采用定投方式以分散市場波動風險時。部分策略師對醫(yī)療保健和金融等具備防御屬性的板塊持樂觀態(tài)度，同時強調(diào)關(guān)注派息股，因其現(xiàn)金流穩(wěn)定，能有效抵御市場不確定性。

隨著市場環(huán)境的變化，重新評估并調(diào)整現(xiàn)金資產(chǎn)配置，探索債券和股票市場中的機會，成為當前投資者面臨的課題。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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