三成ETF價格“失真”
近期股市火爆,ETF(交易型開放式指數(shù)基金)市場也隨之沸騰,二級市場價格因搶籌資金的涌入與基金份額參考凈值(IOPV)之間出現(xiàn)了較大偏差。據(jù)統(tǒng)計,自9月24日起的一段時間里,有65只ETF的漲幅超過40%,最高漲幅甚至達到了58%。到9月30日為止,溢價超過2%的ETF有217只,而折價超過2%的則有113只,這表明約三成的股票型ETF價格出現(xiàn)了異常波動。
與以往不同的是,這次領漲的ETF并非特定主題或行業(yè)的品種,反而是寬基ETF,尤其是與創(chuàng)業(yè)板相關的寬基ETF,其反彈幅度普遍超過了40%。
ETF雖在交易所如普通股票般交易,但其價格波動通常緊密跟隨基金份額參考凈值,因資金流動、結算時間差異等因素,時常出現(xiàn)溢價或折價狀態(tài)。當市場資金大量涌入或搶籌時,ETF的溢價或折價現(xiàn)象尤為顯著,有時甚至需要基金公司發(fā)布溢價風險警告。
事實上,近期已有數(shù)只ETF發(fā)出了溢價風險提示。例如,BOCI創(chuàng)業(yè)板ETF和易方達上證科創(chuàng)板100增強ETF均因二級市場交易價格大幅高于參考凈值而發(fā)布了公告,后者更是在某日開盤停盤一小時以保護投資者利益,盡管如此,收盤時溢價仍然顯著。
有基金觀察家指出,投資者在購買高溢價ETF時,除了承擔常規(guī)的價格波動風險,還需考慮溢價回縮帶來的額外成本,理性投資顯得尤為重要。他強調,ETF溢價多發(fā)生在市場情緒高漲期,資金急于入場推高價格,導致與凈值偏離。
此輪行情中,ETF成為了資金流入的重要渠道,短短幾日內,A股和港股相關ETF吸引了超過1100億元的資金凈流入,其中不乏單只基金凈流入接近或超過百億元的情況。9月30日,滬市ETF單日凈流入資金近500億元,進一步凸顯了ETF在這輪行情中的推手作用。
對于當前ETF的顯著折溢價現(xiàn)象,分析專家提醒,這種狀態(tài)難以長期維持,歷史上ETF的折溢價幅度超過1%的情況較為罕見。近期折價ETF主要是由于成分股漲幅超越ETF漲停限制或ETF自身流動性不足所致。顯然,ETF的折溢價現(xiàn)象反映了潛在的投資風險,專家建議投資者在參與ETF投資時應謹慎行事,合理配置資產,防范風險。
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