高盛稱中國股市仍有上漲潛力，外資關(guān)注政策加碼預(yù)期期待更多財政刺激

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2024-10-08 08:21:07 第一財經(jīng)

在宏觀政策的激勵下，節(jié)前的A股市場出現(xiàn)了放量上漲的局面，與此同時，外資機構(gòu)正逐步調(diào)整它們對中國資產(chǎn)的配置策略。高盛于10月7日發(fā)布的最新研究報告中，將港股評級上調(diào)至超配，并透露出從港股轉(zhuǎn)向A股的策略偏好，同時強調(diào)了對保險業(yè)的超配升級。此前的10月5日，高盛已宣布上調(diào)中國股市至超配級別，調(diào)高了相關(guān)指數(shù)的目標價位，并在行業(yè)配置上對保險、券商、交易所等金融領(lǐng)域，以及互聯(lián)網(wǎng)、娛樂、科技硬件和半導體等行業(yè)維持超配狀態(tài)。

高盛預(yù)測中國股市還有15%到20%的潛在增長空間，盡管如此，他們也指出，目前尚不能斷定結(jié)構(gòu)性牛市已開啟，中國面對的宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)，包括房地產(chǎn)市場、人口結(jié)構(gòu)和債務(wù)水平等問題依然嚴峻，且財政政策的具體規(guī)模和細節(jié)尚未明朗。

瑞銀近期也調(diào)整了對MSCI中國指數(shù)的目標價格，戰(zhàn)術(shù)性地從H股轉(zhuǎn)至A股，其全球金融市場部中國主管房東明指出，近期強有力的政策信號顯著改變了市場預(yù)期，增強了投資者信心。

外資機構(gòu)目前密切關(guān)注宏觀政策的實際執(zhí)行情況、可能的進一步強化措施，以及財政政策的動態(tài)。房東明強調(diào)，接下來的重點在于基本面能否跟進，既有的政策需穩(wěn)固落實，同時新政策的推出與積極信號的持續(xù)傳遞至關(guān)重要。

高盛在報告中強調(diào)，中國市場的“游戲規(guī)則”正發(fā)生改變，一系列協(xié)同的強力政策刺激了股市顯著反彈。他們認為，此輪上漲得益于果斷的政策作為推手，加之市場先前的超賣、低估狀態(tài)。相較于過往零散溫和的寬松政策，當前的政策組合預(yù)示著更大規(guī)模的刺激措施。

高盛上調(diào)了多個指數(shù)的目標價位，預(yù)計總回報率有約15%至18%的增長空間，并在行業(yè)配置上做出調(diào)整，如超配保險與其他金融領(lǐng)域，調(diào)升金屬與采礦業(yè)至中性，降低電信服務(wù)業(yè)配置。同時，維持對互聯(lián)網(wǎng)娛樂、科技硬件、消費品零售等多個行業(yè)的超配立場。

瑞銀同樣調(diào)整了對中國資產(chǎn)的配置，提升MSCI中國指數(shù)目標價，并調(diào)整了防御性股票與消費類股票的比例。

對于未來的市場走向，外資機構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度，但也強調(diào)后續(xù)的財政支持、特別是針對消費、銀行業(yè)和地方政府融資的支持，將是影響市場走勢的關(guān)鍵。此外，市場也期待更多的財政政策和對民營企業(yè)的實際扶持措施，以維持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的勢頭。市場正密切關(guān)注政策的進一步動態(tài)，期待更多積極的財政措施出臺。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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