5000億元！央行新工具來了資本市場迎來強心劑

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2024-10-10 10:11:00 百家號

10月10日，央行在開盤前宣布了一項重要決定，即日起啟動證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）的申報程序，初期資金規(guī)模為5000億元。中金公司與中信證券已被列入央行公開市場業(yè)務一級交易商名錄。

此決策是在9月24日國新辦的新聞發(fā)布會上，由央行行長潘功勝公布的。他透露了即將創(chuàng)建“證券、基金、保險公司互換便利”，旨在允許這些金融機構利用債券、股票交易所交易基金(ETF)及滬深300指數(shù)成分股作為擔保，從央行換取國債和央票，以此強化其融資能力和股市投資力。此舉被一位權威專家評價為中國首個直接支持資本市場的貨幣政策工具，強調了該工具實施的復雜性和對高效政策協(xié)調的需求。

這一機制預計首期將為股市帶來5000億元的新增資金，有助于平衡債券市場與股市的發(fā)展?；Q便利的操作期限最長達一年，未來可能根據(jù)實際情況擴展抵押品范圍，顯示出該工具具有較大的靈活性和發(fā)展?jié)摿?。操作將通過特定的一級交易商執(zhí)行，中債信用增進公司可能是其中之一。

該措施響應了二十屆三中全會提出的“建立健全資本市場內在穩(wěn)定性長效機制”，針對當前A股市場受多種因素影響表現(xiàn)欠佳的現(xiàn)狀，旨在通過長期制度性安排，鞏固市場穩(wěn)定性，減少盲目跟風行為，并促進非銀行金融機構的活躍度，優(yōu)化貨幣政策在資本市場中的傳導效果，實現(xiàn)債市與股市均衡發(fā)展。

互換便利的核心在于“以券換券”，意味著它不直接增加基礎貨幣供應量，避免了量化寬松的政策解讀。盡管如此，國際先例如美聯(lián)儲在次貸危機時推出的TSLF，展示了此類工具在快速穩(wěn)定金融市場方面的有效性。中國銀行間市場交易商協(xié)會副會長徐忠也撰文指出，互換便利類似于美聯(lián)儲的TSLF，通過“以券換券”提高機構融資與投資效能，同時將嚴格控制參與機構資格與抵押率，確保操作的穩(wěn)健性。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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