A股牛市到來(lái)，交易異常波動(dòng)公告大增37.13%

A股市場(chǎng)從9月下旬至今開啟了一場(chǎng)迅捷的反彈，有5300余家公司出現(xiàn)上漲。

國(guó)慶假期歸來(lái)，A股市場(chǎng)繼續(xù)走牛，上市公司發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告數(shù)量明顯增多，僅10月7日一天，A股公司就發(fā)布了44份股票交易異常波動(dòng)公告。

本刊統(tǒng)計(jì)，在9月18日-10月8日的10個(gè)交易日內(nèi)，A股市場(chǎng)發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告數(shù)量達(dá)229份，相比9月3日-13日9個(gè)交易日167份公告發(fā)布量增長(zhǎng)了37.13%。其中，新近發(fā)布的異動(dòng)公告主要以連續(xù)三個(gè)交易日股價(jià)上漲20%為主。

需要指出的是，9月3日-13日期間，上證指數(shù)下跌了3.8%，成交2.07萬(wàn)億元，收于2704.09點(diǎn)。而9月18日-9月30日期間，上證指數(shù)上漲了23.39%，成交4.12萬(wàn)億元，收于3336.5點(diǎn)。同樣是9個(gè)交易日，后者大漲了600余點(diǎn)，有5300余只股票出現(xiàn)普漲盛況。

上市公司“批量”發(fā)布股票交易異常公告

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司股票交易被認(rèn)定為異常波動(dòng)的，公司應(yīng)當(dāng)于次一交易日開市前披露股票交易異常波動(dòng)公告。異常波動(dòng)情形包括上市公司連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20%，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±30%，以及ST股票連續(xù)三個(gè)交易日的收盤價(jià)格偏離值累計(jì)超過12%等。

在10月7日發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告的上市公司中，ST類公司相對(duì)較多。其中，既有連續(xù)2個(gè)交易日（2024年9月27日、2024年9月30日）收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過-12%的ST德豪、ST凱撒、*ST紅陽(yáng)等公司，也有連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)（2024年9月26日、2024年9月27日、2024年9月30日）收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過12%的ST證通等公司。

從公告內(nèi)容來(lái)看，上述公司經(jīng)營(yíng)基本穩(wěn)定。譬如ST凱撒在股票交易異常波動(dòng)公告中表示，“公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化”；*ST紅陽(yáng)表示，“目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，當(dāng)前公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化?！?/p>

9月18日-9月30日期間，一些行業(yè)龍頭在公司股價(jià)大漲中也發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告。譬如市值超過千億的互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭東方財(cái)富在9月30日的公告中披露，公司股票交易價(jià)格于2024年9月26日、9月27日、9月30日連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到30%，公司核實(shí)的情況顯示，經(jīng)營(yíng)情況無(wú)重大變化，公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處等。同樣，電力設(shè)備行業(yè)龍頭保變電氣也在2024年9月20日、9月23日連續(xù)2個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%后發(fā)布公告稱，“經(jīng)公司自查，公司目前經(jīng)營(yíng)狀況正常；公司不存在影響公司股票交易價(jià)格異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)；公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處；公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。”

需要指出的是，在9月18日-9月30日期間，A股市場(chǎng)5354家上市公司中，股價(jià)上漲（含不漲不跌）的公司數(shù)量多達(dá)5329家，出現(xiàn)股價(jià)下跌的公司僅25家（下跌公司以ST類公司為主），顯示出A股市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲狀態(tài)。

對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，現(xiàn)在就是牛市。林園投資董事長(zhǎng)林園也表示，當(dāng)前市場(chǎng)正處于大牛市的起點(diǎn)，未來(lái)十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，市場(chǎng)將持續(xù)上漲。

中信建投在10月8日發(fā)布的研報(bào)中表示，“展望后市，我們認(rèn)為，一是底部明確，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)；二是短期情緒提振，快牛上升；三是長(zhǎng)期震蕩上行，慢牛態(tài)勢(shì)。關(guān)注的板塊方面，應(yīng)注重在牛市中跑的遠(yuǎn)的和跑得快的區(qū)別，前期把握快速上漲的投資標(biāo)的，后期關(guān)注上漲空間大的投資標(biāo)的，建議可按照非銀金融機(jī)構(gòu)、科技與新質(zhì)生產(chǎn)力、可選消費(fèi)，以及其他前期超跌、估值相對(duì)較低、市值較小的板塊順序，進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性策略配置?！?/p>

藍(lán)籌吸金

在9月下旬以來(lái)這輪市場(chǎng)普漲中，資金的主打方向十分明顯。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，9月18日-9月30日期間，區(qū)間成交額超過500億元的公司有4只，分別為白酒龍頭貴州茅臺(tái)及五糧液、互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭東方財(cái)富和鋰電龍頭寧德時(shí)代。其中，貴州茅臺(tái)和東方財(cái)富成交額均破千億，這兩家公司的機(jī)構(gòu)資金流入金額也在300億元以上（見表1）。

表19月18日-9月30日區(qū)間成交情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

據(jù)統(tǒng)計(jì)，代表大盤藍(lán)籌的滬深300指數(shù)在9月18日-9月30日期間也上漲了27.18%，成交額達(dá)2.98萬(wàn)億元，而除滬深300標(biāo)的以外的其它公司期間成交額合計(jì)達(dá)6.63萬(wàn)億元，這意味著大盤藍(lán)籌股以占全市場(chǎng)公司5.6%的占比完成了全市場(chǎng)31%的市場(chǎng)成交。

從機(jī)構(gòu)資金流入來(lái)看，9月18日-9月30日期間，機(jī)構(gòu)資金流入超過百億元的公司共有7家，且均為大盤藍(lán)籌股（見表2）。

表29月18日-9月30日區(qū)間機(jī)構(gòu)資金流入情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

國(guó)泰君安在9月30日題為《10月金股策略：先藍(lán)籌后成長(zhǎng)》的研報(bào)中指出，預(yù)期上修打開空間，權(quán)重搭臺(tái)成長(zhǎng)唱戲。行情動(dòng)力來(lái)自無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，風(fēng)險(xiǎn)偏好提振。“隨著美國(guó)進(jìn)入降息周期（點(diǎn)陣圖顯示至25E下降200BP以上），9月政治局會(huì)議要求‘實(shí)施有力度的降息’，對(duì)推動(dòng)中國(guó)股市無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降與增量資金流入具有關(guān)鍵意義?！?strong>國(guó)泰君安判斷，股市行情先拉升后輪動(dòng)，先藍(lán)籌后成長(zhǎng)，行情決斷在年末。“9月24日我們推薦了低估值藍(lán)籌作為第一階段的交易重點(diǎn)，后續(xù)我們建議將主戰(zhàn)場(chǎng)放在受益于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降與風(fēng)險(xiǎn)偏好提振的板塊上：1）成交持續(xù)放大+并購(gòu)重組預(yù)期，推薦：非銀；2）風(fēng)險(xiǎn)偏好提振，關(guān)注估值彈性，推薦：計(jì)算機(jī)/傳媒；3）2025年預(yù)期穩(wěn)定，估值調(diào)整較多的成長(zhǎng)股，推薦：電子/汽車/通信/電力設(shè)備（電池）/醫(yī)藥，以及部分成長(zhǎng)消費(fèi)?！?/p>

新股領(lǐng)漲

從區(qū)間漲跌幅來(lái)看，9月18日-9月30日期間漲幅超過100%的公司共有9家，表現(xiàn)居前的是C無(wú)線，漲幅達(dá)359.74%（見表3）。

表39月18日-9月30日區(qū)間漲跌情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

從日均漲跌來(lái)看，日均漲幅超過10%的共有5家公司，C無(wú)線和C合合日均漲幅在30%以上，C無(wú)線達(dá)95.35%（見表4）。

表49月18日-9月30日區(qū)間日均漲跌情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

C無(wú)線（無(wú)線傳媒）是9月26日上市的新股。公司招股書顯示，經(jīng)河北廣播電視臺(tái)授權(quán)，無(wú)線傳媒在河北省內(nèi)獨(dú)家開展IPTV內(nèi)容集成運(yùn)營(yíng)服務(wù)等廣電新媒體業(yè)務(wù)，是河北省三網(wǎng)融合內(nèi)容集成播控平臺(tái)唯一運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為IPTV集成播控服務(wù)。

從基本面表現(xiàn)看，無(wú)線傳媒2021年、2022年、2023年?duì)I業(yè)收入分別為67214.13萬(wàn)元、65366.44萬(wàn)元、64632.13萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為35569.14萬(wàn)元、29112.96萬(wàn)元、28388.93萬(wàn)元。

C合合（合合信息）同樣是9月26日上市的新股。公司是人工智能及大數(shù)據(jù)科技企業(yè)，基于自主研發(fā)的領(lǐng)先的智能文字識(shí)別及商業(yè)大數(shù)據(jù)核心技術(shù)，為全球C端用戶和多元行業(yè)B端客戶提供數(shù)字化、智能化的產(chǎn)品及服務(wù)。公司C端業(yè)務(wù)主要為面向全球個(gè)人用戶的C端APP產(chǎn)品，包括掃描全能王（智能掃描及文字識(shí)別APP）、名片全能王（智能名片及人脈管理APP）、啟信寶（企業(yè)商業(yè)信息查詢APP）3款核心產(chǎn)品；公司B端業(yè)務(wù)為面向企業(yè)客戶提供以智能文字識(shí)別、商業(yè)大數(shù)據(jù)為核心的服務(wù)，形成了包括基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和場(chǎng)景化解決方案的業(yè)務(wù)矩陣，滿足客戶降本增效、風(fēng)險(xiǎn)管理、智能營(yíng)銷等多元需求，助力客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化與智能化的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

國(guó)泰君安在IPO專題研究中對(duì)無(wú)線傳媒、合合信息均有覆蓋，其研究顯示，截至2024年9月5日，無(wú)線傳媒可比公司對(duì)應(yīng)2023年平均PE（LYR）為14.48倍，對(duì)應(yīng)2024和2025年Wind一致預(yù)測(cè)平均PE分別為16.92倍和15.46倍。截至2024年9月6日，合合信息可比公司對(duì)應(yīng)2023年平均PE（LYR）為59.60倍，對(duì)應(yīng)2024和2025年Wind一致預(yù)測(cè)平均PE分別為50.19倍和39.76倍（均剔除負(fù)值福昕軟件）。截至10月9日收盤，無(wú)線傳媒PE（TTM）為123倍，合合信息PE（TTM）為49倍。A股牛市到來(lái)，交易異常波動(dòng)公告大增37.13%！