北京時間10月18日凌晨，小馬智行正式向美國證券交易委員會提交IPO招股書，計劃在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為“PONY”。高盛、美銀美林、德意志銀行、華泰證券擔(dān)任主承銷商。根據(jù)中國證監(jiān)會境外上市備案，其擬發(fā)行不超過9814.95萬股普通股。如成功上市，小馬智行有望成為全球首個Robotaxi上市公司。

小馬智行成立于2016年，致力于為全球市場提供出行和物流領(lǐng)域的自動駕駛技術(shù)和解決方案。公司開發(fā)了適用于不同車型及應(yīng)用場景的“虛擬司機”技術(shù)，并布局了自動駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動駕駛卡車（Robotruck）和乘用車智能駕駛（POV）三大業(yè)務(wù)?；凇疤摂M司機”技術(shù)，小馬智行的營收主要來自自動駕駛出行服務(wù)、自動駕駛卡車和技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)。2022年至2024年上半年，小馬智行的營收分別為6839萬美元、7190萬美元和2472萬美元，累計超過1.65億美元，是國內(nèi)營收規(guī)模最高的L4級自動駕駛公司之一。2024年上半年的營收同比增長101.2%。

2022年至2023年，小馬智行調(diào)整前凈虧損分別為1.48億美元和1.25億美元。2024年上半年，調(diào)整前凈虧損為5178萬美元，同比下降25.6%，凈虧損逐漸收窄。截至2024年6月30日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、短期投資及受限現(xiàn)金總額為4.73億美元，這些資金能夠保障公司穩(wěn)定運行約5年。

在Robotaxi方面，小馬智行是國內(nèi)首個在北京、上海、廣州、深圳取得Robotaxi許可的企業(yè)，目前運營著一支超過250輛無人駕駛出租車的車隊。北京、廣州、深圳已經(jīng)開始全無人駕駛服務(wù)商業(yè)收費。小馬智行于2018年底推出了中國首個Robotaxi服務(wù)，截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”移動App的注冊用戶數(shù)量超過22萬。截至2024年8月31日，多次使用服務(wù)的用戶約占70%。此外，小馬智行還接入了高德地圖、支付寶、如祺出行等第三方打車平臺。截至2024年6月30日，平均每輛小馬智行全無人Robotaxi的日均訂單數(shù)超過15個。

在自動駕駛卡車方面，小馬智行運營著190多輛自動駕駛卡車車隊，包括自營和與中國最大的貨運物流公司中國外運合作運營。這支車隊已累計自動駕駛里程約500萬公里，在商業(yè)運營過程中累計運輸超7.67億噸公里。小馬智行還與三一集團合作共同開發(fā)L4級自動駕駛卡車。

IPO前，小馬智行經(jīng)歷了7輪融資，涉及金額超過13億美元。資方背景包括紅杉中國、IDG資本、五源資本、昆侖資本、CPE源峰、富達(dá)資本、凱雷投資集團等VC，以及豐田汽車、一汽集團等車企，招商局資本等國央企，沙特新未來城、加拿大安大略省教師退休基金、文萊主權(quán)財富基金文萊投資局等。

除了投資，豐田、一汽等車企也與小馬智行在自動駕駛方面進(jìn)行合作。2019年8月，小馬智行與豐田宣布戰(zhàn)略合作，開始第一款Robotaxi車型的研發(fā)。2024年4月，小馬智行與豐田中國、廣汽豐田成立合資公司，投資超過10億人民幣，推動自動駕駛出租車量產(chǎn)化和服務(wù)落地。合資公司正在開展首款鉑智4X Robotaxi車型的共同研發(fā)和生產(chǎn)規(guī)劃，預(yù)計2025至2026年，向一線城市投放超過千臺Robotaxi。

小馬智行副總裁張寧表示，在北上廣深這樣的城市中，當(dāng)Robotaxi投放量達(dá)到1000臺時，運營才會達(dá)到盈虧平衡點。越過這個點后，每增加一臺車輛成本會更低，毛利率會更高，進(jìn)入正向自我造血階段。無人駕駛的滲透率會在跨過盈虧平衡點后產(chǎn)生指數(shù)型增長，但至少要超過30%的市場滲透率才能對傳統(tǒng)出行方式形成結(jié)構(gòu)性變化。這一時間點預(yù)計在5年后。

全球咨詢公司弗若斯特沙利文預(yù)測，按交易額計算，全球移動出行市場規(guī)模將在2025年達(dá)到4.5萬億美元，2030年進(jìn)一步增長至4.7萬億美元。在技術(shù)進(jìn)步、扶持政策和硬件成本下降的推動下，Robotaxi服務(wù)有望在2026年左右實現(xiàn)商業(yè)化。目前，全球還沒有Robotaxi公司能夠達(dá)到千臺級別的投放量。百度年初曾公開表示，今年年內(nèi)將在武漢投放千臺蘿卜快跑無人車。文遠(yuǎn)知行也在招股書中提到，2024年和2025年，隨著Robotaxi的大規(guī)模投放，公司收入將會進(jìn)一步提升。在Robotaxi大規(guī)模投放實現(xiàn)后，市場對其商業(yè)化表現(xiàn)也將迎來更明確的判斷。