市場(chǎng)現(xiàn)在擔(dān)心的是：年底前，美股買的不夠多波動(dòng)性卷土重來(lái)

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2024-10-23 13:24:00 華爾街見(jiàn)聞

市場(chǎng)現(xiàn)在擔(dān)心的是：年底前，美股買的不夠多

隨著11月臨近，美國(guó)大選、歐美利率決議、中東局勢(shì)以及美股第三季度財(cái)報(bào)等風(fēng)險(xiǎn)事件將密集發(fā)生。當(dāng)前，美國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)率已顯著上升，投資者為避險(xiǎn)支付了更高的溢價(jià)。部分投資者擔(dān)心若市場(chǎng)在11月保持平穩(wěn)，而他們因避險(xiǎn)減少了風(fēng)險(xiǎn)敞口，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)接下來(lái)的上漲機(jī)會(huì)。

一些投資者已經(jīng)開(kāi)始為年底的反彈做準(zhǔn)備。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周內(nèi)，交易員購(gòu)買了超過(guò)10萬(wàn)份標(biāo)普ETF的12月看漲期權(quán)，每份合約價(jià)格為615美元，市場(chǎng)溢價(jià)超過(guò)5%。高盛此前報(bào)告稱，在連續(xù)8周拋售后，對(duì)沖基金以四個(gè)月來(lái)最快的速度買入美股，尤其是信息科技股。

渾水基金創(chuàng)始人Carson Block在接受采訪時(shí)建議，或許不需要過(guò)多思考，直接買入Mag7即可。目前看來(lái)，美股仍面臨多個(gè)利好因素。盡管VIX波動(dòng)率指數(shù)和其他衡量期權(quán)成本的指標(biāo)仍然較高，但1個(gè)月期的標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)的實(shí)際波動(dòng)率自8月中旬以來(lái)已經(jīng)下降了一半以上，接近三個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，這可能吸引資金重新進(jìn)入市場(chǎng)。

此外，第三季度財(cái)報(bào)季開(kāi)局良好，大型銀行股表現(xiàn)突出。考慮到美國(guó)企業(yè)將在未來(lái)不到兩周內(nèi)啟動(dòng)回購(gòu)計(jì)劃，預(yù)計(jì)將向市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性。歷史數(shù)據(jù)也表明，在選舉年，標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率中位數(shù)通常能達(dá)到7%以上，高于平均值5.2%。

野村證券跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott指出，由于多個(gè)事件同時(shí)發(fā)生，買方被迫過(guò)度對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)管理，全球投資者都在極度關(guān)注“最壞情況”的左尾風(fēng)險(xiǎn)。然而，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度對(duì)沖時(shí)，股市一年后的漲幅中位數(shù)通常超過(guò)13%。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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