10月25日，市場(chǎng)全天沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。北證50指數(shù)盤(pán)中巨震，一度漲超10%續(xù)創(chuàng)歷史新高，隨后大幅回落收盤(pán)微漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.59%，深成指漲1.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.93%。

板塊方面，光伏、鋰電池、深圳國(guó)企改革、風(fēng)電等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、貴金屬、銀行等板塊跌幅居前。整體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股上漲，近200股漲停。滬深兩市全天成交額1.77萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量2516億。

十月行情已過(guò)去3周。K線上看，最近兩周，A股都在穩(wěn)步修復(fù)此前的巨幅回落。在這期間，不少股民的心態(tài)由“害怕踏空”而沖動(dòng)追高，到被套后“大呼上當(dāng)”，如今又回到“相信為主”的偏樂(lè)觀情緒里。今天是確認(rèn)市場(chǎng)繼續(xù)向上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。從早間持續(xù)走高，到午后回落再走高，所謂牛市就應(yīng)該在預(yù)料到有分歧時(shí)，走出超預(yù)期的表現(xiàn)。

回過(guò)頭看，本周5個(gè)交易日，大盤(pán)有4天都呈相似的沖高回落走勢(shì)——上午震蕩走高，午后分歧回落，尾盤(pán)小幅拉升；僅周四因明顯縮量而偏弱。指數(shù)穩(wěn)步上行，背后是板塊輪動(dòng)接力。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，本周5天，領(lǐng)漲的題材變化情況如下。其中，新能源賽道本周漲幅最大。上周的主角科技股，本周也沒(méi)有轉(zhuǎn)跌，全市場(chǎng)僅銀行板塊小幅回調(diào)；截至今天收盤(pán)，全市場(chǎng)再度出現(xiàn)0跌停（排除1只ST股）的景象。北證50指數(shù)今天又創(chuàng)了新高，但尾盤(pán)回落至幾乎平盤(pán)，這可能暗示短線資金正在回流主板。

種種跡象表明，當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，各路資金都有所作為，包括融資資金，即使昨天市場(chǎng)有所調(diào)整，也仍在增加。截至10月24日，上交所融資余額報(bào)8583.14億元，較前一交易日增加35.13億元；深交所融資余額報(bào)7884.76億元，較前一交易日增加38.95億元；兩市合計(jì)16467.9億元，較前一交易日增加74.08億元。

機(jī)構(gòu)們的看法目前也大致相仿。財(cái)信證券日前表示，“924政策組合拳”實(shí)施力度超預(yù)期、9月底政治局會(huì)議積極定調(diào)、10月12日財(cái)政部積極正面表態(tài)，均對(duì)權(quán)益市場(chǎng)底部企穩(wěn)形成有力支撐，同時(shí)前期套牢盤(pán)經(jīng)過(guò)一定時(shí)間消化后，對(duì)指數(shù)上行的阻力逐步降低，市場(chǎng)大概率呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。

新能源賽道再度爆發(fā)的原因，除了之前提到的新能源“三劍客”風(fēng)光儲(chǔ)年內(nèi)還在沖擊扭虧，有強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求外，行業(yè)近期確實(shí)迎來(lái)許多催化。綜合已有報(bào)道，大致可歸納為以下幾點(diǎn)：天合光能宣布對(duì)其全系組件價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，漲價(jià)幅度為0.03元/W；中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)文稱(chēng)，近期光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)的利好消息頻繁發(fā)布，通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)晶硅光伏行業(yè)走回正常軌道；固態(tài)電池方面，國(guó)內(nèi)首條全固態(tài)鋰電池量產(chǎn)線正式投產(chǎn)；寧德時(shí)代發(fā)布全球首款純電續(xù)航400公里以上且兼具4C超充的增混電池；鹽湖提鋰技術(shù)取得突破性成果；鋰礦龍頭天齊鋰業(yè)披露三季報(bào)預(yù)告，公司第三季度凈利潤(rùn)虧損額度預(yù)計(jì)環(huán)比顯著減少；美國(guó)商務(wù)部對(duì)華光伏政策或有重大變化，考慮是否部分撤銷(xiāo)反傾銷(xiāo)稅。

東吳證券表示，從基本面來(lái)看光伏板塊整體價(jià)格預(yù)計(jì)Q3觸底，Q4企穩(wěn)或醞釀小幅反彈；從量的角度來(lái)看，四季度為需求旺季，10月排產(chǎn)為重要觀測(cè)指標(biāo)；光伏價(jià)格變動(dòng)對(duì)股價(jià)影響的重要性高于產(chǎn)量或排產(chǎn)量；Q2是板塊底部偏左側(cè)，Q3進(jìn)入板塊的底部階段，Q4底部企穩(wěn)趨勢(shì)更強(qiáng)。底部區(qū)間一般會(huì)提前反映見(jiàn)底預(yù)期，若有左側(cè)布局考慮，當(dāng)下的板塊下行空間有限。