今年前三季度我國經(jīng)濟(jì)基本保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展勢頭良好。但分季度看經(jīng)濟(jì)增速呈逐季回落態(tài)勢，一季度經(jīng)濟(jì)增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%。當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的因素復(fù)雜，既有供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題，如創(chuàng)新能力還不足，供給創(chuàng)造需求的能力還不強(qiáng)，房地產(chǎn)等行業(yè)發(fā)展達(dá)峰后進(jìn)入階段性變化調(diào)整時(shí)期等。需求側(cè)需求不足是當(dāng)前更為突出的問題。今年8月份，固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額增速分別連續(xù)5個(gè)月、3個(gè)月放緩，1—8月累計(jì)增速均為3.4%，明顯低于總體經(jīng)濟(jì)增速，對經(jīng)濟(jì)增長形成掣肘。需求不足的另一個(gè)表現(xiàn)是價(jià)格水平低迷，至今年8月，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月處于1%以下的低水平區(qū)間，剔除疫情期間異常值，核心CPI則為2013年以來的最低，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）連續(xù)22個(gè)月處于下降區(qū)間，表明消費(fèi)品和生產(chǎn)資料市場都呈現(xiàn)出供大于求的局面。需求不足與預(yù)期疲弱密切相關(guān)，國家統(tǒng)計(jì)局8月消費(fèi)者信心預(yù)期指數(shù)為86.6，處于歷史較低點(diǎn)，消費(fèi)者消費(fèi)支出行為謹(jǐn)慎，人民銀行城鎮(zhèn)儲戶調(diào)查愿意更多消費(fèi)的儲戶占比仍未恢復(fù)至疫情前水平，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)偏冷感覺比例今年以來持續(xù)上升。當(dāng)此之際，逆周期政策應(yīng)該也是可以發(fā)揮重要作用的時(shí)機(jī)，應(yīng)及時(shí)加大逆周期調(diào)節(jié)政策力度，阻斷經(jīng)濟(jì)下滑的正反饋機(jī)制。

我國歷史上的逆周期調(diào)節(jié)以大規(guī)?；ㄍ顿Y為主要方向，取得了良好的調(diào)控效果。但隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施水平的不斷完善，當(dāng)前雖然仍有相當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)空間，但其拉動乘數(shù)效應(yīng)已不及以前，加之作為基建主體的地方政府受到土地財(cái)政轉(zhuǎn)型和高債務(wù)杠桿的制約，其擴(kuò)張基建的能力也不及以前，這種新形勢要求逆周期調(diào)節(jié)要?jiǎng)?chuàng)新方向和方式，以提高逆周期調(diào)節(jié)的效率和有效性。更加注重引導(dǎo)社會預(yù)期，預(yù)期管理是宏觀調(diào)控的重要一環(huán)，要把對預(yù)期的影響作為確定政策力度、出臺方式和時(shí)機(jī)等的重要考量因素，進(jìn)一步完善貨幣政策和財(cái)政政策框架，強(qiáng)化其逆周期反周期特征，增強(qiáng)政策信譽(yù)。更加注重?cái)U(kuò)大消費(fèi)需求，一方面疫情以來消費(fèi)的總體恢復(fù)程度仍是各指標(biāo)中最慢的，需要更加著力促進(jìn)；另一方面從長期發(fā)展角度看消費(fèi)特別是服務(wù)消費(fèi)又是最具增長潛力的，其在經(jīng)濟(jì)中的占比不斷上升，對穩(wěn)增長可以發(fā)揮更大作用。更加注重加強(qiáng)社保體系等建設(shè)，提高各類社保覆蓋面和待遇，這不僅有利于改善居民預(yù)期、增強(qiáng)消費(fèi)信心，還有助于形成逆周期調(diào)節(jié)的財(cái)政自動穩(wěn)定器。國際經(jīng)驗(yàn)表明，社保支出是財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)的重要甚至是主要方式。更加注重妥善處置資產(chǎn)負(fù)債表問題，當(dāng)前逆周期調(diào)節(jié)要針對地方政府、居民和企業(yè)的高杠桿問題，采取降低債務(wù)負(fù)擔(dān)、加大轉(zhuǎn)移支付、提供必要流動性等措施，恢復(fù)各主體的支出意愿和支出能力。