浙商證券發(fā)布研報(bào)指出，隨著集采品種范圍的擴(kuò)大，上市公司的大品種尤其是大的非獨(dú)家品種可能被納入新的集采目錄。此次集采價(jià)格競爭得分中引入了日均費(fèi)用的權(quán)重，但影響有限。預(yù)計(jì)未來集采將繼續(xù)提高日均費(fèi)用的權(quán)重，以避免劣幣驅(qū)逐良幣。

2024年10月25日，全國中成藥聯(lián)合采購辦公室公開征求《全國中成藥采購聯(lián)盟集中采購文件》和《全國中成藥采購聯(lián)盟集中采購文件(首批擴(kuò)圍接續(xù))》的意見，截止日期為2024年11月1日。采購品種首次按適應(yīng)癥劃分采購組，區(qū)別于過去按照通用名劃分的方式。例如，血脂康和脂必泰均為治療高脂血癥的獨(dú)家品種，與同適應(yīng)癥的脂必妥劃分為同一采購組。預(yù)計(jì)未來集采將采用此種分組方式，并不排除過往按通用名集采的品種在未來再次按適應(yīng)癥重新分組競價(jià)，前提是適應(yīng)癥相同，獨(dú)家品種可通過二次開發(fā)等方式提高競爭力。

涉及此前被納入廣東6省聯(lián)盟采購的品種包括脈血康、喜炎平、鴉膽子油、腦心清、清開靈、保婦康。上次全國中成藥集采結(jié)果顯示，已在其他聯(lián)盟集采降價(jià)的品種中標(biāo)后仍會繼續(xù)降價(jià)，降幅在20%以上。較少涉及上市公司的大品種，除了神威藥業(yè)的清開靈和新里程的獨(dú)一味，其他涉及上市公司的品種較小，對業(yè)績影響有限，甚至可能實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量。

采購規(guī)則方面，與湖北牽頭的中成藥集采不同的是，價(jià)格競爭得分中引入了日均費(fèi)用的權(quán)重。當(dāng)日均費(fèi)用不大于同采購組日均費(fèi)用均值的1.5倍時(shí)，權(quán)重為1，且這也是擬中選的前提條件之一。真正有意義的是擬中選前提從之前的1.8倍價(jià)差減少到1.5倍，突出了日均費(fèi)用的重要性。這有助于避免高價(jià)藥品通過大幅降價(jià)中標(biāo)，同時(shí)保持質(zhì)優(yōu)價(jià)宜的目標(biāo)。預(yù)計(jì)后續(xù)集采將繼續(xù)提高日均費(fèi)用的權(quán)重，以避免劣幣驅(qū)逐良幣。技術(shù)評價(jià)得分中也削弱了申報(bào)企業(yè)的非“特別嚴(yán)重”情況下的失信等級影響。

本次是首次真正意義上的全國范圍內(nèi)中成藥集采，同時(shí)也是湖北牽頭開展的第三次中成藥聯(lián)盟采購。未參與上輪全國中成藥集采的福建省和湖南省也成為聯(lián)盟成員。首批擴(kuò)圍接續(xù)的品種均為此前被湖北等19省聯(lián)盟集采的品種，這意味著之前未被其他省份動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)的品種將實(shí)現(xiàn)全國掛網(wǎng)價(jià)統(tǒng)一。

伴隨醫(yī)保統(tǒng)籌支付范圍的逐步擴(kuò)大，具備比價(jià)條件的高毛利率或高銷售額的醫(yī)保品種面臨降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。中藥公司通過精細(xì)化、智能化、系統(tǒng)化等方式提質(zhì)增效，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績和股價(jià)的持續(xù)上漲。看好強(qiáng)品牌力、強(qiáng)價(jià)格管控力、持續(xù)提質(zhì)增效的中藥企業(yè)，推薦標(biāo)的包括東阿阿膠、羚銳制藥、云南白藥、華潤三九、同仁堂和片仔癀。