中金公司研報(bào)顯示,2024年前三季度A股盈利同比下滑0.4%,房地產(chǎn)、新能源及鋼鐵行業(yè)的影響依然顯著。三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所放緩,物價(jià)水平持續(xù)偏弱。全A/金融/非金融前三季度凈利潤(rùn)同比分別為-0.4%/+8.0%/-6.9%,其中第三季度全A/金融/非金融凈利潤(rùn)同比為+4.9%/+25.3%/-10.0%。
在非金融領(lǐng)域,前三季度營(yíng)收同比進(jìn)一步放緩至-1.7%,多數(shù)行業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)均出現(xiàn)放緩。PPI同比降幅擴(kuò)大導(dǎo)致能源和原材料行業(yè)的營(yíng)收增速明顯下降,加上費(fèi)用率上升和利潤(rùn)率下滑,非金融凈利潤(rùn)同比降幅相比上半年略有擴(kuò)大。其中,第三季度房地產(chǎn)、鋼鐵和電源設(shè)備三個(gè)行業(yè)單季度虧損對(duì)業(yè)績(jī)下滑幅度影響達(dá)7.1個(gè)百分點(diǎn)。
金融板塊三季度盈利增長(zhǎng)明顯改善,市場(chǎng)大幅上漲帶動(dòng)非銀板塊投資收益提升。盡管銀行仍面臨息差壓力,但投資收益的改善支持了其盈利反彈。三季度保險(xiǎn)和證券行業(yè)盈利同比分別增長(zhǎng)460.2%和39.6%。