A股三大股指11月4日開盤漲跌互現(xiàn)。早盤兩市震蕩走高，創(chuàng)指早盤漲超2%。午后短暫回踩后震蕩上行，尾盤漲幅擴(kuò)大，滬指更是漲超1%再度收復(fù)3300點(diǎn)。

盤面上，機(jī)器人概念股表現(xiàn)強(qiáng)勁，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，金融科技、券商、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊也表現(xiàn)亮眼。高位人氣股則出現(xiàn)分化。截至收盤，上證綜指漲1.17%，報(bào)3310.21點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.59%，報(bào)954.67點(diǎn)；深證成指漲1.99%，報(bào)10663.1點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.93%，報(bào)2185.98點(diǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共4451只股票上漲，801只股票下跌，平盤有104只股票。滬深兩市成交總額為16939億元，較前一交易日減少5365億元。其中，滬市成交6923億元，深市成交10016億元。兩市及北交所共有264只股票漲幅在9%以上，65只股票跌幅在9%以上。

汽車和多元金融板塊領(lǐng)漲。汽車股大幅上漲，上聲電子、英博爾、德邁仕等多只個(gè)股漲?；驖q超10%。多元金融板塊大漲，帶動(dòng)非銀金融板塊走強(qiáng)，渤海租賃、五礦資本、東興證券等多只個(gè)股漲停。國防軍工板塊也表現(xiàn)突出，超卓航科、邁信林、星網(wǎng)宇達(dá)等多只個(gè)股漲?；驖q超10%。房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)疲軟，皇庭國際、特發(fā)服務(wù)、北辰實(shí)業(yè)等多只個(gè)股跌?；虻?0%。鋼鐵板塊領(lǐng)跌，酒鋼宏興跌停，安陽鋼鐵一度跌停，八一鋼鐵、凌鋼股份等多只個(gè)股跌超4%。教育、旅游、酒店等社會(huì)服務(wù)板塊表現(xiàn)低迷，豆神教育跌超10%，君亭酒店、國新文化、中公教育等多只個(gè)股跌超2%。

國海證券指出，10月市場明顯分化，中小成長延續(xù)修復(fù)，大盤價(jià)值出現(xiàn)回調(diào)，流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好仍是市場主要矛盾。當(dāng)前處于牛市第二階段的整固期，經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)改善跡象，但內(nèi)需邊際轉(zhuǎn)好的幅度有限，外需有進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn)。政策繼續(xù)加力是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好的關(guān)鍵。行業(yè)配置方面，建議繼續(xù)向成長擴(kuò)散傾斜，兼顧化債主線，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、非銀金融等行業(yè)。

中信證券表示，市場當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上，政策信號(hào)、外部信號(hào)和價(jià)格信號(hào)的陸續(xù)明朗將成為發(fā)令槍?？儍?yōu)股的加速出清給機(jī)構(gòu)提供了更好的入場時(shí)機(jī)。配置上短期可以用部分低估值順周期品種過渡，待三大信號(hào)明朗后積極增配績優(yōu)成長和消費(fèi)內(nèi)需。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在數(shù)量指標(biāo)上有明顯改善，但價(jià)格信號(hào)拐點(diǎn)還需等待。題材股行情和ETF規(guī)模激增加速了主動(dòng)管理型機(jī)構(gòu)重倉股的出清過程，未來主要機(jī)構(gòu)投資者具備較大加倉空間。

國泰君安認(rèn)為，當(dāng)前股指以震蕩為主，過程中仍會(huì)有反復(fù)，這一階段更看好大盤股的相對(duì)收益。年末政策取向能否從“擴(kuò)貨幣”向“擴(kuò)信用”邁進(jìn)，是行情可否再度推升的關(guān)鍵。隨著政策分歧減小，市場情緒退熱，題材余熱還在，但換手逐步減速，題材進(jìn)入分化和降溫。從寬基維度來看，短期更看好大盤股的相對(duì)收益。

興業(yè)證券表示，盡管下周國內(nèi)外三件大事集中“靴子落地”，可能階段性對(duì)市場形成擾動(dòng)，但在反轉(zhuǎn)邏輯的大框架下，建議保持多頭思維、積極應(yīng)對(duì)。歲末年初是市場傳統(tǒng)做多窗口，要聚焦能夠穿越顛簸的兩大主線：一是沿著三季報(bào)尋找2025年強(qiáng)者恒強(qiáng)和困境反轉(zhuǎn)的方向，關(guān)注供給出清板塊；二是科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)調(diào)整將成為并購重組的重要目標(biāo)，關(guān)注包括國防軍工、TMT、生物醫(yī)藥、新能源車、先進(jìn)制造業(yè)等為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力方向，以及央國企主導(dǎo)的券商、鋼鐵、有色、公用事業(yè)等潛在產(chǎn)業(yè)整合方向。

信達(dá)策略認(rèn)為，當(dāng)下A股處在牛市初期，指數(shù)中樞會(huì)逐級(jí)抬升。但由于之前交易量過度回升，市場大概率已經(jīng)進(jìn)入了季度級(jí)別的震蕩休整。休整期間，指數(shù)調(diào)整幅度不大，但交易量存在大幅下降的可能。