10月底，臺(tái)灣地區(qū)“主計(jì)總處”公布第三季度經(jīng)濟(jì)增長率為3.97%，不僅超出市場預(yù)期，也比8月預(yù)估的3.21%高出0.76個(gè)百分點(diǎn)。隨后，臺(tái)當(dāng)局財(cái)政部門公布的最新進(jìn)出口貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月出口金額達(dá)413億美元，創(chuàng)下歷年同月新高紀(jì)錄，同比增長8.4%，連續(xù)12個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長。外銷訂單也連續(xù)七個(gè)月保持增長，9月達(dá)到538億美元，為近兩年來最佳成績。景氣燈號(hào)連續(xù)六個(gè)月顯示黃紅燈，表明經(jīng)濟(jì)相對活躍。

盡管臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)加速回暖，但實(shí)際情況卻讓人困惑。臺(tái)灣中華征信所發(fā)布的“2024年臺(tái)灣大型集團(tuán)企業(yè)研究”指出，2023年臺(tái)灣百大集團(tuán)的營收和利潤大幅下滑。報(bào)告顯示，盡管百大集團(tuán)總資產(chǎn)有所增加，但總營收下降至34.7兆新臺(tái)幣，較上一年度減少9.7%，是歷史上最大的衰退幅度。其中62個(gè)集團(tuán)的營收凈額出現(xiàn)衰退。百大集團(tuán)的利潤更是大幅縮水，稅后純益總額為2.3兆新臺(tái)幣，較2022年驟減31.4%，這是自2012年以來最嚴(yán)重的衰退。

有人認(rèn)為這種矛盾現(xiàn)象可能是由于時(shí)序或基期因素造成的。2023年的營運(yùn)衰退與當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)增長率1.31%相符。近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)表明景氣已經(jīng)擺脫低谷，預(yù)計(jì)明年公布的營收和利潤數(shù)據(jù)會(huì)有所改善。然而，不可忽視的是，外部環(huán)境的劇烈變化，尤其是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈重組等因素，對臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的影響正在加劇，可能導(dǎo)致公司運(yùn)營再次陷入危機(jī)。

臺(tái)灣中華征信所的報(bào)告揭示了臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)背后的風(fēng)險(xiǎn)。全球供應(yīng)鏈的快速轉(zhuǎn)移和重塑給臺(tái)灣出口帶來了高度不確定性。隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，無論是中美對抗加劇還是俄烏及中東沖突，都使得全球經(jīng)貿(mào)走勢變得難以預(yù)測，增加了臺(tái)灣廠商應(yīng)對外部風(fēng)險(xiǎn)的成本。這是百大集團(tuán)運(yùn)營嚴(yán)重衰退的主要原因。

臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)高度融入全球價(jià)值鏈分工體系，一旦全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，臺(tái)灣很難獨(dú)善其身。根據(jù)OECD編制的附加價(jià)值貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年臺(tái)灣地區(qū)出口附加價(jià)值含量比率上升至67%，創(chuàng)下21年來的新高，相比2010年的53%提高了14個(gè)百分點(diǎn)，這表明臺(tái)灣與全球供應(yīng)鏈關(guān)系緊密。

在這種情況下，未來臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)可能更難擺脫全球景氣波動(dòng)的影響，特別是出口和外銷。目前出口和外銷訂單的好成績可能會(huì)掩蓋潛在問題。特朗普當(dāng)選的可能性提高后，各界普遍預(yù)期美國將采取更強(qiáng)硬的對華經(jīng)貿(mào)、投資和技術(shù)政策，這將加劇地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高將導(dǎo)致世界貿(mào)易碎片化，嚴(yán)重威脅全球經(jīng)貿(mào)體系。IMF估計(jì)，在最壞的情況下，貿(mào)易碎片化可能導(dǎo)致全球GDP損失7%，如果技術(shù)共享也受到限制，某些國家或地區(qū)的GDP損失可能高達(dá)12%。對于依賴國際貿(mào)易的小型開放經(jīng)濟(jì)體如臺(tái)灣，風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。

面對不斷升溫的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)紛紛加快海外投資布局。臺(tái)積電繼在日本熊本設(shè)廠并開幕后，8月在德國動(dòng)土建廠，12月在美國亞利桑那州開始生產(chǎn)，帶動(dòng)臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈外移。當(dāng)企業(yè)著眼于海外布局時(shí)，本土投資將會(huì)受到影響，這對臺(tái)灣本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展不利。