十大券商最新策略觀點(diǎn)如下：

中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的政策將保持積極，扭轉(zhuǎn)此前機(jī)構(gòu)資金過于保守的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中有升，地產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格信號局部好轉(zhuǎn)也將提振投資者信心。機(jī)構(gòu)資金、活躍資金及散戶資金將逐步形成共振，推動(dòng)市場跨年行情。配置方面，可重點(diǎn)關(guān)注自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈和AI智能穿戴撬動(dòng)的消費(fèi)電子板塊，以及互聯(lián)網(wǎng)和新零售。同時(shí)，低估值、順周期品種如鋁、銅、國有大行和國有地產(chǎn)開發(fā)商也值得關(guān)注。

華安證券指出，12月市場向下有支撐，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較為突出。重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)和基本面改善持續(xù)性。經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有望成為成長科技主題向消費(fèi)和地產(chǎn)階段性機(jī)會(huì)切換的重要催化劑。會(huì)議前成長科技主題機(jī)會(huì)仍然活躍但波動(dòng)加大，會(huì)議后消費(fèi)、地產(chǎn)方向有望逐步成為階段性主線。具體包括三條主線：經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前的成長科技、內(nèi)需估值或景氣修復(fù)的消費(fèi)品，以及地產(chǎn)政策提振下的地產(chǎn)鏈。

國泰君安表示，前期港股與A股調(diào)整已逐步計(jì)入政策空間不足與特朗普關(guān)稅在預(yù)期上的不利影響，短期人民幣或企穩(wěn)反彈。國內(nèi)重要會(huì)議召開在即，增量政策空間得以打開，包括潛在更高的赤字率、更多的向地方轉(zhuǎn)移支付以補(bǔ)充財(cái)力，以及更積極的促消費(fèi)舉措。11月中國制造業(yè)PMI實(shí)現(xiàn)“三連升”，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的維持與做多情緒的延續(xù)。應(yīng)積極備戰(zhàn)2024年12月-2025年1月中國股市跨年反彈。主題推薦包括并購重組、IP經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池和新型電力系統(tǒng)。

華西證券建議投資者積極把握跨年行情。海外資金方面，隨著一攬子政策落地顯效，市場對四季度增長預(yù)期得到提振，疊加年底結(jié)匯需求支撐，短期可能出現(xiàn)美元高位震蕩+人民幣匯率反彈的局面，強(qiáng)美元引發(fā)的交易性外資流出將有所減弱。國內(nèi)資金方面，11月出現(xiàn)年內(nèi)權(quán)益類基金發(fā)行高峰，有望為跨年A股市場帶來增量資金。行業(yè)配置上，積極把握AI+、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、國產(chǎn)替代、數(shù)據(jù)要素等核心資產(chǎn)。

國金證券認(rèn)為，“春季躁動(dòng)”有望提前開啟，上漲斜率有望超市場預(yù)期?？紤]到美國對華加增關(guān)稅的擔(dān)憂已逐步消化，情緒面負(fù)面影響或?qū)⒏嬉欢温?。地方政府、企業(yè)及居民部門的現(xiàn)金流改善及其相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，基本面向上支撐A股市場上漲。預(yù)計(jì)本輪“反彈”大概率沒有結(jié)束，或?qū)⒀永m(xù)至至少明年2月。行業(yè)配置方面，首選TMT、國防軍工、高端制造，次選社服、醫(yī)美、白酒。

興業(yè)證券認(rèn)為，隨著外部不確定性減弱、內(nèi)部穩(wěn)增長預(yù)期升溫、共識(shí)重新凝聚，后續(xù)市場有望再度迎來修復(fù)窗口?！靶掳胲姟睘榇淼男沦|(zhì)生產(chǎn)力方向，在歲末年初這個(gè)注重預(yù)期交易的時(shí)間窗口，有望成為市場聚焦的重要主線。服務(wù)類消費(fèi)作為符合消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展大趨勢的政策重點(diǎn)支持方向，疊加明年盈利改善居前，有望成為內(nèi)需板塊中高勝率的投資方向。

中信建投表示，近期市場從盈利預(yù)期、流動(dòng)性預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好層面都呈現(xiàn)一定改善跡象。預(yù)計(jì)12月重要會(huì)議政策部署將擴(kuò)圍加力。海外方面，市場集中主題交易“特朗普2.0交易”漸漸穩(wěn)定，美元、美債利率見頂回落。繼續(xù)看好跨年行情，短期如市場還有震蕩回調(diào)，投資者可考慮積極布局。重點(diǎn)關(guān)注非銀金融、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)電子、機(jī)械、建筑、建材、鋼鐵、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)。

海通證券指出，跨年行情啟動(dòng)的條件是基本面改善、流動(dòng)性寬松、政策催化。市場底部第一波反彈主要源自政策寬松、情緒修復(fù)。隨著基本面逐漸得到驗(yàn)證，業(yè)績支撐下市場中期主線將逐漸明晰，當(dāng)下最需關(guān)注的是基本面更優(yōu)的科技制造和中高端制造。此外，并購重組或成為科技公司上市新途徑，科技股投資熱度有望上升。

廣發(fā)證券分析，12月將召開政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。對于今年年末會(huì)議進(jìn)行前瞻，不同情景假設(shè)對應(yīng)跨年行情的不同演繹。如果官方目標(biāo)赤字率小幅提升，指數(shù)將維持震蕩格局，市場交投仍然較為活躍，行業(yè)輪動(dòng)較快。布局困境反轉(zhuǎn)、長期破凈公司、并購重組等主題，也有利于景氣成長類資產(chǎn)的表現(xiàn)。

浙商證券指出，11月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，供需兩端主要指標(biāo)均邊際改善。農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、紡織服裝服飾、汽車、鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備及儀器儀表等細(xì)分行業(yè)較上月加快上升。近期超預(yù)期政策組合拳聚焦于貨幣、房地產(chǎn)、資本市場、隱債化解等多個(gè)領(lǐng)域，有助于改善流動(dòng)性，提振市場信心。A股或受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，風(fēng)格更偏向于小盤成長，科技股估值改善的彈性或相對較大。