12月9日召開(kāi)的政治局會(huì)議首次提出“穩(wěn)住樓市股市”作為2025年全年經(jīng)濟(jì)工作要求。券商認(rèn)為，此次會(huì)議在經(jīng)濟(jì)政策表述上的變化使消費(fèi)、投資、產(chǎn)業(yè)、金融等領(lǐng)域的政策方向更加精準(zhǔn)，政策執(zhí)行的針對(duì)性和可操作性進(jìn)一步增強(qiáng)。

政治局會(huì)議對(duì)2024年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了總結(jié)，并對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)任務(wù)進(jìn)行了部署。會(huì)議延續(xù)了“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，釋放出許多新信號(hào)：明確聚焦內(nèi)需提振，強(qiáng)調(diào)消費(fèi)和投資的精準(zhǔn)發(fā)力；以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)制造業(yè)高端化；從系統(tǒng)性角度穩(wěn)住樓市和股市，維護(hù)市場(chǎng)信心；推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展協(xié)同并進(jìn)；強(qiáng)化財(cái)政、貨幣政策的聯(lián)動(dòng)效能；突出“穩(wěn)定預(yù)期”和“激發(fā)活力”以提振市場(chǎng)信心。

長(zhǎng)城證券表示，此次會(huì)議的表述更加明確了“穩(wěn)定預(yù)期”和“激發(fā)活力”的目標(biāo)，與此前側(cè)重結(jié)構(gòu)調(diào)整的表述相比，進(jìn)一步凸顯了政策對(duì)市場(chǎng)主體信心恢復(fù)的高度重視，特別是提到“穩(wěn)住樓市股市”“擴(kuò)大高水平開(kāi)放”，表明在對(duì)外環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，政策更加關(guān)注對(duì)內(nèi)提振市場(chǎng)信心和對(duì)外保持開(kāi)放格局的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

萬(wàn)聯(lián)證券分析師宮慧菁指出，會(huì)議提出穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，表明高層高度關(guān)注資本市場(chǎng)。結(jié)合9月以來(lái)多項(xiàng)資本市場(chǎng)利好政策，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)投資者信心有望繼續(xù)回暖、交投熱度有望回升，政策鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金長(zhǎng)期配置A股市場(chǎng)，發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的功能。資本市場(chǎng)改革將繼續(xù)深化，著力提高上市公司質(zhì)量，融資端通過(guò)并購(gòu)重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合。投資端被動(dòng)產(chǎn)品有望加快發(fā)展，推動(dòng)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”，吸引資金入市。

長(zhǎng)城證券分析稱，此次會(huì)議在經(jīng)濟(jì)政策表述上的變化，凸顯了幾個(gè)特點(diǎn)：一是從籠統(tǒng)到具體，消費(fèi)、投資、產(chǎn)業(yè)、金融等領(lǐng)域的政策方向更加精準(zhǔn)，政策執(zhí)行的針對(duì)性和可操作性進(jìn)一步增強(qiáng)。二是從宏觀到微觀，從注重結(jié)構(gòu)性改革到兼顧短期市場(chǎng)預(yù)期與長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，政策更加注重“穩(wěn)”與“進(jìn)”的動(dòng)態(tài)平衡。三是從單點(diǎn)到協(xié)同，從單項(xiàng)任務(wù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向多領(lǐng)域聯(lián)動(dòng)，綠色轉(zhuǎn)型、區(qū)域發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的政策布局更加綜合化。

細(xì)分來(lái)看，“穩(wěn)樓市”與9月26日政治局會(huì)議提出的“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”要求呼應(yīng)，前期房地產(chǎn)市場(chǎng)政策“組合拳”對(duì)穩(wěn)定樓市發(fā)揮了積極作用，當(dāng)前房地產(chǎn)政策的延續(xù)對(duì)于穩(wěn)定2025年樓市將持續(xù)發(fā)揮效應(yīng)。“穩(wěn)股市”是9月26日政治局會(huì)議提出的“努力提振資本市場(chǎng)”的進(jìn)一步延續(xù)，更強(qiáng)調(diào)在“振”之后的“穩(wěn)”，2025年增量資金流入將是“穩(wěn)”的關(guān)鍵因素。

華龍證券分析師朱金金認(rèn)為，12月9日政治局會(huì)議分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作，提出了2025年經(jīng)濟(jì)工作的總體方向、目標(biāo)任務(wù)以及政策應(yīng)對(duì)，明確提出穩(wěn)住股市作為明年的經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)之一，極大地穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。2025年政策進(jìn)一步寬松也將提升市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)基本面以及企業(yè)業(yè)績(jī)向好的預(yù)期，為市場(chǎng)提供了投資機(jī)會(huì)和布局方向參考。

朱金金建議關(guān)注以下幾個(gè)方向：消費(fèi)方面，政治局會(huì)議突出將抓內(nèi)需作為2025年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，消費(fèi)作為內(nèi)需提振的方向之一受到市場(chǎng)重視，重點(diǎn)關(guān)注家用電器、食品飲料、汽車等行業(yè)。地產(chǎn)鏈方面，會(huì)議提出“穩(wěn)樓市”成為2025年工作任務(wù)之一，前期在房地產(chǎn)市場(chǎng)政策“組合拳”的作用下，部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售情況有所改善，2025年房地產(chǎn)政策仍將繼續(xù)發(fā)揮效能，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，地產(chǎn)鏈方向值得關(guān)注，重點(diǎn)關(guān)注建筑材料、房地產(chǎn)行業(yè)。非銀金融方面，會(huì)議提及將“穩(wěn)股市”作為2025年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)之一，2025年流動(dòng)性適度寬松，將為市場(chǎng)創(chuàng)造良好的宏觀流動(dòng)性環(huán)境，有助于流動(dòng)性傳導(dǎo)至權(quán)益市場(chǎng)，行業(yè)上關(guān)注證券。

隨著9月下旬以來(lái)利好政策頻出，A股市場(chǎng)給予了積極反饋，投資者預(yù)期和信心得到較好恢復(fù)。投資策略上，有券商建議緊跟“扶優(yōu)限劣”市場(chǎng)導(dǎo)向，關(guān)注A股核心資產(chǎn)指數(shù)，大盤成長(zhǎng)指數(shù)經(jīng)歷長(zhǎng)期調(diào)整后，2025年有望獲得超額收益，可以通過(guò)低估值、未來(lái)通脹預(yù)期以及綠色經(jīng)濟(jì)等因素尋找目標(biāo)行業(yè)，關(guān)注并購(gòu)重組等資金驅(qū)動(dòng)型主題。