財政、貨幣政策有何深意？券商解析專家預測降準降息趨勢

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2024-12-14 23:20:02 新浪科技

12月11日至12日舉行的中央經(jīng)濟工作會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

關(guān)于“更加積極”和“適度寬松”的財政與貨幣政策，浙商證券首席經(jīng)濟學家李超團隊預測近期降準概率較大，預計從現(xiàn)在到2025年底將有超過150BP的降準幅度及超過30BP的降息幅度。此外，結(jié)構(gòu)性政策將持續(xù)發(fā)力，重點支持科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融和數(shù)字金融等領(lǐng)域。

會議強調(diào)了提高財政赤字率以確保財政政策持續(xù)有力，并加大財政支出強度，加強重點領(lǐng)域保障。具體措施包括增加發(fā)行超長期特別國債，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施項目和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)；增加地方政府專項債券發(fā)行使用，擴大投資領(lǐng)域和項目資本金范圍；優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益，注重改善民生、促進消費、增強經(jīng)濟發(fā)展后勁，同時確?；鶎诱具\轉(zhuǎn)。

中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢認為，財政政策增量方向集中在提高財政赤字率、增加發(fā)行超長期特別國債以及增加地方政府專項債券發(fā)行使用三個方面。尤其是財政赤字率的提升是對過去多年維持3%水平的一個突破，也是對之前政治局會議提出的“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的響應。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊團隊則表示，財政政策態(tài)度明確且具有較強的擴張性，預計2025年的財政支出增速將達到5%以上，狹義赤字率約4%，廣義赤字率可能達到12%左右。這將是近年來力度最大的一次調(diào)整。財政支出結(jié)構(gòu)將進一步向社會保障領(lǐng)域傾斜，旨在兼顧改善民生與刺激消費需求。

在貨幣政策方面，會議再次提及“適度寬松”，這是自2009-2010年以來首次重新采用這一表述。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家郭磊指出，此次貨幣政策細節(jié)上有幾處變化：流動性由“合理充?！弊?yōu)椤俺湓！?；明確了適時降息降準的具體路徑；貨幣供應量增長需與經(jīng)濟增長及價格總水平預期目標相匹配，表明政策關(guān)注點不僅限于CPI，還包括更廣泛的價格指標。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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