政策積極定調(diào)后，2024年最后一個交易月的后半月A股將如何表現(xiàn)？多家券商認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)仍然積極，對市場情緒和流動性有重要作用。年末險資入市概率增加，個人養(yǎng)老金全面推廣，跨年反彈行情有望延續(xù)。

中信證券表示，從當(dāng)前到明年兩會前的重大政策空窗期內(nèi)，寬松的貨幣環(huán)境仍是市場最強(qiáng)支撐，預(yù)計經(jīng)濟(jì)和價格指標(biāo)都將保持平穩(wěn)。貨幣政策想象空間更大，足以支撐市場的活躍度。

中信建投證券指出，政策風(fēng)格從相機(jī)抉擇轉(zhuǎn)向持續(xù)加碼、上不設(shè)限、先手發(fā)力的信號愈發(fā)明確。外部關(guān)系出現(xiàn)積極信號，政策預(yù)期、風(fēng)險偏好與流動性寬松驅(qū)動下，預(yù)計跨年行情并未結(jié)束，會有震蕩向上特征。

國泰君安證券認(rèn)為，決策層對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢與支持資本市場的積極態(tài)度，對市場情緒與流動性具有重要作用，因此跨年反彈行情還會延續(xù)。

銀河證券認(rèn)為，目前資金對政策護(hù)航已達(dá)成共識，現(xiàn)階段機(jī)構(gòu)重倉股繼續(xù)不溫不火，這一情況能否改變要看基本面改善何時出現(xiàn)。如果不放量，則大小盤表現(xiàn)割裂的狀態(tài)或持續(xù)，游資+量化的共振或仍是市場上賺錢效應(yīng)的主要來源，彈性更大、活躍資金更易參與的方向可繼續(xù)關(guān)注。

中信證券展望后市，三類資金尚未形成共識，預(yù)計活躍資金和機(jī)構(gòu)分離定價的市場生態(tài)及主題輪動的市場生態(tài)仍將延續(xù)，配置思路仍指向內(nèi)需消費和績優(yōu)成長切換。貨幣政策想象空間更大，寬松的宏觀環(huán)境足以支撐市場的活躍度。

中信建投證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議共有七大看點，明年政策將以全方位擴(kuò)大內(nèi)需和AI+為核心。國內(nèi)新一輪降準(zhǔn)降息可期，增量資金正在路上。美聯(lián)儲12月降息或成定局，當(dāng)前外部關(guān)系出現(xiàn)積極信號，政策預(yù)期、風(fēng)險偏好與流動性寬松驅(qū)動下，預(yù)計跨年行情并未結(jié)束，會有震蕩向上特征。

銀河證券表示，上周市場雖然沖高回落，但看到前所未有的積極定調(diào)，這意味著明年對赤字率提高、超長期特別國債、貨幣寬松等一系列政策都是可以預(yù)期的。短期市場大概率維持橫盤震蕩、板塊輪動疊加中小盤表現(xiàn)更好的局面。操作層面，建議關(guān)注ETF是否放量。接下來，如果不放量，則大小盤表現(xiàn)割裂的狀態(tài)或持續(xù)，游資+量化的共振或仍是市場上賺錢效應(yīng)的主要來源。

國泰君安證券展望后市，跨年反彈行情仍會延續(xù)，重點不在股指而個股將活躍。政治局會議與中央經(jīng)濟(jì)工作會議所提的新提法，折射出決策層對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢與支持資本市場的積極態(tài)度，這對市場情緒與流動性具有重要作用。下一階段跨年反彈重主題輕指數(shù)，看好科技與消費。

申萬宏源證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議全面響應(yīng)市場關(guān)切，政策表述期的預(yù)期高峰已出現(xiàn)，后續(xù)進(jìn)一步政策表述對市場的提振作用將鈍化。12月是以政策表述為主要矛盾的最后窗口。明年開年，政策表述的邊際效果鈍化，順周期行情的阻力仍較大。短期消費品是強(qiáng)動量方向，結(jié)合主題線索彈性更高。中期景氣線索圍繞“兩新”加力擴(kuò)圍展開，重點關(guān)注家電、家居、消費電子等。

華泰證券認(rèn)為，政策預(yù)期積極但與實際數(shù)據(jù)暫未接軌，債市明顯搶跑于股市，配置型資金回流的錨點尚未到來。短期市場仍維持“上有頂、下有底”的狀態(tài)。建議關(guān)注低估值、低動量、低籌碼的交集品種中具備困境反轉(zhuǎn)邏輯或景氣數(shù)據(jù)改善的品種，以及順應(yīng)“AI+”邏輯的傳媒、計算機(jī)等。

招商證券認(rèn)為，在政策支持發(fā)力背景下金融數(shù)據(jù)不乏亮點，政策效果顯現(xiàn)。居民部門信貸有所企穩(wěn)，M1同比增速進(jìn)一步回升，有利于改善投資者對企業(yè)盈利回升的預(yù)期。整體而言，金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)一些積極變化，并且政策定調(diào)積極，這有利于改善投資者對明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，提振A股市場風(fēng)險偏好和交易活躍度。配置上，建議關(guān)注消費板塊、人工智能+、光伏、鋰電等方向。

浙商證券展望后市，隨著大盤借助政策東風(fēng)向上“變盤”，中線震蕩向上的格局已經(jīng)完全確立。盡管上證指數(shù)在3500附近受阻并出現(xiàn)一定程度回落，但這本身就在此前對路徑的預(yù)測當(dāng)中。通過與日經(jīng)指數(shù)1992年8月至1993年6月走勢的細(xì)致對比，A股當(dāng)前至多是“區(qū)間震蕩”的格局；在政策強(qiáng)力供給、資金充裕、情緒高漲的情況下，中級行情向上的趨勢并未有任何改變。建議投資者堅守當(dāng)前中線倉位，并在區(qū)間震蕩下沿伺機(jī)增配。

光大證券認(rèn)為，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放多重積極信號，年內(nèi)或?qū)⒃俅斡瓉斫禍?zhǔn)，A股“春季躁動”行情可期。部分行業(yè)在A股“春季躁動”期間表現(xiàn)較好，或值得關(guān)注，包括有色金屬、計算機(jī)、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

中銀證券認(rèn)為，11月信貸及社融數(shù)據(jù)均顯示，國內(nèi)融資需求相較此前極度悲觀狀態(tài)有所修復(fù)。結(jié)合歷年經(jīng)濟(jì)工作會議前后市場表現(xiàn)，未來一周市場或面臨預(yù)期兌現(xiàn)后的短期震蕩，但市場下行風(fēng)險較低，整體大概率呈現(xiàn)箱體震蕩，中樞上行趨勢仍在。市場結(jié)構(gòu)上仍將延續(xù)小票占優(yōu)、主題偏強(qiáng)的格局。