國際金價還能漲嗎美聯(lián)儲政策成關(guān)鍵(2)

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2024-12-21 01:09:58 華夏時報

近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，CPI和PPI雙雙走高，加上美國服務(wù)業(yè)PMI攀升至三年高點，以及就業(yè)市場的穩(wěn)健表現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)都在強(qiáng)化美聯(lián)儲逐步降息的可能性，這也是近期美元持續(xù)上漲的關(guān)鍵支撐因素。美元指數(shù)異常強(qiáng)勁，直接導(dǎo)致黃金市場的拋售增加，國際金價也因此承壓下行。

從分項數(shù)據(jù)來看，PPI的意外加速上行主要是受到兩方面的影響：一是市場對于特朗普關(guān)稅政策存在一定擔(dān)憂，增加了進(jìn)口水平，帶來了成本價格的上漲；二是勞動力輸入價格持續(xù)上行，這主要是受到特朗普移民政策預(yù)期的影響。驅(qū)離非法移民和收緊合法移民的做法，將會使得勞動力市場重回緊張狀態(tài)，也是薪資增速保持增長的主要原因。但這兩方面的影響并不是持續(xù)性的，當(dāng)新的平衡點確立后，PPI通脹將會重回降溫通道。

盡管近期金價持續(xù)下跌，但沒有數(shù)據(jù)表明貴金屬消費出現(xiàn)回升。全球黃金消費結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，如黃金珠寶首飾消費走弱，但投資類貨幣型黃金消費依舊較強(qiáng)。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，前三季度全球黃金珠寶首飾消費同比減少160噸，而貨幣型黃金消費同比減少僅15噸，預(yù)期四季度貨幣型黃金消費可能超過去年同期。

面對美元指數(shù)持續(xù)飆升，其他貨幣對美元承受了較大的貶值壓力。為了減少美元走強(qiáng)對本幣的影響，并增強(qiáng)本幣的信心，中國央行與全球央行選擇了拋售美元增加黃金購買的方式。全球央行繼續(xù)增持黃金，2024年前三季度全球央行凈買入黃金693.54噸，主要買入黃金的國家包括中國、俄羅斯、印度、土耳其等。

隨著國際金價持續(xù)震蕩，接下來影響金價走勢的主要因素包括美聯(lián)儲后續(xù)降息預(yù)期、地緣政治以及美國通脹預(yù)期等因素。短期來看，若全球央行維持凈購金狀態(tài)以平衡美元上行帶來的本幣貶值風(fēng)險，且地緣政治并未出現(xiàn)緩和的情況下，金價因美元走強(qiáng)而出現(xiàn)下行的空間相對有限，金價易出現(xiàn)高位反復(fù)。中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)在明年存在二次通脹風(fēng)險的可能，而黃金作為對抗通脹的避險資產(chǎn)來說，依舊存在長期投資價值。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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