2024年中國經(jīng)濟運行以“穩(wěn)中求進”為總基調，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速達到4.8%，國民經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，向好因素累積增多。

接受采訪時的十位首席經(jīng)濟學家認為，2025年中國經(jīng)濟將延續(xù)復蘇態(tài)勢，全年GDP有望實現(xiàn)4.7%左右的增長。中美貿(mào)易摩擦與國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調整是明年宏觀經(jīng)濟兩大風險點。

多位經(jīng)濟學家指出，在超常規(guī)逆周期調節(jié)中，更加積極的財政政策將擔當主角，狹義赤字率提升至4%是普遍預期。適度增加匯率彈性和波動區(qū)間，有利于對沖出口壓力，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟增長。他們強調，短期政策刺激并非長久之計，扭轉預期、提振信心的關鍵在于改革，希望能通過進一步解放思想、深化改革再次激發(fā)經(jīng)濟活力。

中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平預計，2025年實際GDP同比增長4.8%-5.0%，消費支出貢獻率有望升至70%，內(nèi)需繼續(xù)成為拉動經(jīng)濟增長的主要引擎。銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊預計，2025年中國GDP增速在5%左右，全球政治“右轉”和民粹主義抬頭使得地緣政治沖突和全球經(jīng)貿(mào)不確定性加大，中國經(jīng)濟增長將更加依賴內(nèi)部政策的確定性。東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青預計，2025年中國GDP增速在4.7%左右，為完成各項經(jīng)濟社會發(fā)展目標，穩(wěn)定就業(yè)大局，預計明年“兩會”設定的GDP增速目標將為“4.5%-5.0%”。高盛首席中國經(jīng)濟學家閃輝表示，考慮到特朗普關稅的影響，預計2025年中國實際GDP增速將從今年的4.9%放緩至4.5%。

經(jīng)濟學家普遍認為，中美貿(mào)易摩擦與國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調整是明年宏觀經(jīng)濟最為顯著的風險。粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒指出，美國對華加征關稅將對中國出口產(chǎn)生影響，需要更大力度的逆周期調節(jié)來對沖外需下行。王青也表示，中美之間潛在的新一輪貿(mào)易摩擦是明年宏觀經(jīng)濟面臨的一個風險點，更為嚴峻的挑戰(zhàn)依然來自國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調整。財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明指出，盡管近期推出的穩(wěn)地產(chǎn)政策取得了一定成效，但房價尚未見底，居民購房成本仍然較高，房地產(chǎn)市場離止跌回穩(wěn)還有一定距離。

中共中央政治局會議首次提到“加強超常規(guī)逆周期調節(jié)”，同時，“積極的財政政策”與“穩(wěn)健的貨幣政策”的表述被調整為“更加積極的財政政策”與“適度寬松的貨幣政策”。連平表示，2025年，刺激消費、擴大投資、緩解外貿(mào)壓力、實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展需要宏觀政策繼續(xù)加大逆周期調節(jié)力度，積極財政政策將持續(xù)加力提效，擔當宏觀調控的主角。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，財政政策需加大力度，中央政府應適度調高財政赤字率，并借助發(fā)行超長期國債的手段促進投資增長，激發(fā)消費活力。

經(jīng)濟學家進一步指出，超常規(guī)逆周期政策是有效擴大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟增長的重要手段，但更重要的是，必須通過進一步解放思想、深化改革再次激發(fā)經(jīng)濟活力，全面扭轉市場預期。章俊認為，明年國內(nèi)經(jīng)濟的頭號任務是“促改革”，財政、貨幣包括匯率政策主要起到穩(wěn)定預期功能，而提振預期、增強經(jīng)濟內(nèi)生動力仍需進一步解放思想，推動系列改革政策加快落地。羅志恒也表示，要進一步深化改革，破除“重供給、輕需求”的制度障礙。華泰資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟學家王軍表示，當前中國經(jīng)濟面臨的問題和挑戰(zhàn)是經(jīng)濟轉型過程中必然要經(jīng)歷的一部分，長期來看，還需要通過改革開放逐步恢復投資者信心，改善經(jīng)營主體的預期。

人民幣匯率方面，連平預計2025年美元對人民幣匯率中間價在7.1-7.4區(qū)間內(nèi)雙向波動的可能性較大。摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強表示，鑒于美國可能最早于明年一季度宣布全部關稅計劃，人民幣在未來1-2個季度內(nèi)可能提前貶值，美元對人民幣匯率或在2025年升至7.6。章俊表示，基于外部環(huán)境不確定性加大以及國內(nèi)穩(wěn)增長、促轉型迫切性提高，人民幣匯率或將“更有彈性”。

2024年前11個月，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增長0.3%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降2.1%。經(jīng)濟學家認為，2025年低物價局面仍將延續(xù)，但總體水平將高于今年。他們的預測均值顯示，明年CPI同比增長0.7%，PPI同比下降1%。

2024年1-11月，我國出口金額同比增長5.4%。十位經(jīng)濟學家預測均值顯示，2025年我國出口同比增長0.9%。羅志恒預計，明年出口大概率前高后低，一季度或因“搶出口”而錄得較高增速，但二季度美國對華加征關稅逐步加碼后，出口增速可能下行。王青判斷，特朗普政府的關稅言論若實施，將拖累我國出口增速6到8個百分點。蘇月的預測較為樂觀，她預計明年出口增速將在3.5%-4%之間。