十位投資人對九個關鍵問題的萬字答案。2月上旬，峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐給科技組投資同事們布置了一個任務，在內部周例會上討論如何評價和看待DeepSeek。春節(jié)期間，DeepSeek迅速走紅，讓創(chuàng)投圈再次活躍起來，仿佛回到了兩年前ChatGPT爆發(fā)的時刻。云啟資本創(chuàng)始合伙人毛丞宇表示，在春節(jié)假期后的第一次公司周會上，團隊幾乎全程圍繞DeepSeek進行交流，詳細討論了其技術特點、對其他大模型公司的沖擊以及對行業(yè)上下游的影響。

從2024年下半年開始，業(yè)內普遍認為2025年將是AI應用元年。DeepSeek在性價比上的突破及開源的做法，使眾多一級市場投資人對AI相關領域寄予厚望，AI賽道成為各家機構2025年的重點布局所在。除了DeepSeek，投資人還關注2025年的創(chuàng)投市場，特別是哪些領域會更受重視。2月，《中國企業(yè)家》雜志采訪了10位投資人，探討他們對于2024年的遺憾與方法論，以及對2025年的預期。

令人意外的是，除了AI話題，投資人們在2025年規(guī)劃中頻繁提及運動。松禾資本創(chuàng)始合伙人羅飛完成了世界六大滿貫馬拉松賽事，并在2019年春節(jié)期間完成777世界馬拉松挑戰(zhàn)賽。他認為早期科技投資本質上是一場耐力競賽，這與馬拉松精神高度契合。李豐則表示，2025年的工作目標是更專注，生活目標則跟運動和閱讀有關。他堅持每天運動超過一個小時，認為這對學習思考和保持情緒冷靜有很大幫助。

關于DeepSeek，李豐指出它將模型做得效率更高且開源，這是很好的發(fā)展方向。吳海燕提到，他們在2024年12月決定投資硅基流動，當時提出的觀點在2025年初隨著DeepSeek的爆火得到了驗證。黃明明認為DeepSeek-R1的火爆并不意外，因為中國創(chuàng)業(yè)者在硬件、軟件方面有巨大優(yōu)勢。周志峰認為DeepSeek的爆發(fā)是長期積累的結果，V3和R1模型在算法創(chuàng)新和工程優(yōu)化上表現(xiàn)出色。毛丞宇表示，DeepSeek加速了AI應用的普及，點燃了大眾使用AI的熱情。

2025年，許多投資人看好AI賽道。李豐認為未來會出現(xiàn)更多像大疆、Insta360這樣的創(chuàng)新企業(yè)。羅飛關注智能制造和工業(yè)自動化領域，以及AI在生命科學領域的應用。蔣科專注于AI和具身方向，同時關注新材料等產業(yè)。毛丞宇認為AI應用會有更多機會。米磊關注AI整個產業(yè)鏈，包括光子芯片、量子計算等領域。

資金流向方面，陸永濤計劃在科技和能源領域投資占到65%左右。黃明明堅定選擇All in AI+計算，聚焦于“AI Agent”。周志峰負責科技及消費板塊，重點布局AI賦能千行百業(yè)、硬科技、能源轉型等方向。羅飛關注AI與實體經濟的深度融合。毛丞宇預計大部分資金會在AI相關賽道上。

投資節(jié)奏方面，李豐表示2024年新投資項目數(shù)量與往年持平，但累計投資金額略有下降。陸永濤提到并購交易的挑戰(zhàn)。黃明明強調明勢的投資節(jié)奏加快。羅飛總結了去年的投資情況。蔣科表示泰合實現(xiàn)了革新轉型。毛丞宇提到深化全球化視野和繼續(xù)圍繞AI布局。米磊表示他們一直堅定地相信中國硬科技的發(fā)展。

談到遺憾，李豐表示未能投大模型。陸永濤提到并購交易未達成。羅飛表示對新一代人工智能團隊和項目跟得不夠緊。蔣科表示在大語言模型領域有所錯過。

印象深刻的投資案例中，鄭烜樂提到了銀河通用機器人。羅飛介紹了干細胞領域的項目。蔣科分享了寶時得融資案例。米磊提到了高空風力發(fā)電項目。

投資策略方面，李豐關注軟硬件層面的收斂和性價比提升。鄭烜樂通過孵化和組局來挖掘創(chuàng)新企業(yè)。陸永濤看好芯片和消費品領域的機會。羅飛強調連續(xù)創(chuàng)業(yè)團隊的重要性。蔣科注重水下有利潤企業(yè)的挖掘和并購業(yè)務。毛丞宇強調前瞻性和技術同頻。米磊希望增加從0到1的投資比例。

風險方面，鄭烜樂建議創(chuàng)業(yè)者做好資本規(guī)劃。蔣科提醒創(chuàng)業(yè)者要量入為出，避免高估值融資，警惕市場下行風險。他還強調年輕創(chuàng)業(yè)者要謹慎對待成功帶來的誘惑。

年度flag方面，李豐希望工作更專注，生活上繼續(xù)保持運動和閱讀習慣。陸永濤關注團隊建設。周志峰希望提升智力和心力。羅飛計劃在細胞與基因治療、腦科學等領域有更好的布局。蔣科強調業(yè)務可持續(xù)性。毛丞宇希望加強AI學習和打籃球的習慣。十位投資人對九個關鍵問題的萬字答案！