A股2月行情收官，上證指數(shù)等三大股指全月均實(shí)現(xiàn)正收益。展望3月市場前景，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為科技板塊中長期仍是市場的交易主線，風(fēng)格切換發(fā)生的概率較低，順周期及紅利風(fēng)格短期內(nèi)可能也會有補(bǔ)漲的機(jī)會。

就后市配置而言，AI板塊內(nèi)部要尋找相對低位、有性價(jià)比的方向，防御類資產(chǎn)（紅利、債券）與安全類資產(chǎn)（黃金、有色、電力設(shè)備）當(dāng)下配置價(jià)值獲得重視，內(nèi)需消費(fèi)同樣值得關(guān)注。

2月28日，中國人民銀行、全國工商聯(lián)、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合召開金融支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會。多位監(jiān)管部門人士表示將加大對民營企業(yè)支持力度，進(jìn)一步暢通股、債、貸三種融資渠道，加大各類金融資源要素投入，為民營企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大提供有力的金融支持。

同日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站集中公布了對十四屆全國人大二次會議建議和對全國政協(xié)十四屆二次會議提案的答復(fù)，透露了資本市場監(jiān)管的系列重要動向，包括積極支持符合條件的科技型企業(yè)在資本市場融資，積極推動符合條件的企業(yè)通過科創(chuàng)債獲得資金融通，落實(shí)好突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”等。

國家統(tǒng)計(jì)局3月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份隨著春節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，PMI明顯回升至50.2%，比上月上升1.1個百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.4%，比上月上升0.2個百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.1%，比上月上升1.0個百分點(diǎn)。三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，表明我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回升。

興業(yè)證券指出，隨著AI行情來到高位，疊加外部擾動再起沖擊風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期或出現(xiàn)階段性的震蕩波動，消化過熱的市場情緒。對于AI板塊來說，重要的還是尋找內(nèi)部相對低位、有性價(jià)比的方向，板塊中長期趨勢仍在；內(nèi)需消費(fèi)同樣值得關(guān)注，提振消費(fèi)是今年經(jīng)濟(jì)工作首要任務(wù)，建議關(guān)注受益于“兩新”政策加力擴(kuò)圍的商品消費(fèi)和新業(yè)態(tài)服務(wù)消費(fèi)。

東吳證券認(rèn)為，雖然本周后半段科技板塊迎來回調(diào)，但中長期仍是市場的交易主線。在盈利空間尚未打開的情況下，市場轉(zhuǎn)向基本面交易的條件尚未成熟，市場對于政策的預(yù)期較為理性，風(fēng)格切換發(fā)生的概率仍較低。順周期/紅利風(fēng)格在短期可能會有補(bǔ)漲的機(jī)會，但更多是市場資金再平衡的結(jié)果。

中泰證券則從指數(shù)角度分析，今年市場波動幅度或顯著強(qiáng)于市場預(yù)期，但互聯(lián)網(wǎng)龍頭、算力等恒生科技標(biāo)的走勢或類似2021年的新能源板塊，成為局部結(jié)構(gòu)性機(jī)會的主線。配置方面，短期科技股不排除繼續(xù)強(qiáng)勢，但當(dāng)前時間點(diǎn)仍堅(jiān)定看好防御類資產(chǎn)（紅利、債券）與安全類資產(chǎn)（黃金、有色、電力設(shè)備）。

富國基金表示，立足當(dāng)下，A股整體已走到“點(diǎn)位中樞顯著抬升，但熱門板塊出現(xiàn)分歧”的階段。H股雖獲南向資金和被動外資大幅買入，但經(jīng)過這兩天的回調(diào)，走勢仍略顯糾結(jié)。經(jīng)過最近幾天的調(diào)整后，可以重點(diǎn)在政策主線（新質(zhì)生產(chǎn)力、“AI+”、拉動內(nèi)需等）與資金熱潮的交集中尋找確定性較高的機(jī)遇。

華泰柏瑞基金預(yù)計(jì)近期市場活躍狀態(tài)有望延續(xù)，多元投資機(jī)會有望顯現(xiàn)。春節(jié)期間國內(nèi)電影票房、出行等數(shù)據(jù)亮眼，DeepSeek彰顯中國科技行業(yè)的持續(xù)進(jìn)步，后續(xù)在國內(nèi)政策驅(qū)動下，上市公司盈利或仍有回升潛力，新興成長類資產(chǎn)關(guān)注度有望提升；若利率水平持續(xù)下行，紅利現(xiàn)金流板塊同樣有望受益。