專家：怎么看美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫通脹數(shù)據(jù)回落影響

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2025-03-14 16:37:47 金融界

通脹順利回落，2月CPI同比增速降至2.8%，核心CPI同比降至3.1%，為2021年5月以來(lái)最低。分項(xiàng)來(lái)看，能源和核心服務(wù)價(jià)格下降，而核心商品持平，食品略有回升。俄烏局勢(shì)緩和導(dǎo)致油價(jià)回落，帶動(dòng)能源項(xiàng)通脹下行。核心服務(wù)通脹延續(xù)回落趨勢(shì)，交通服務(wù)價(jià)格因上月汽車保險(xiǎn)費(fèi)率調(diào)整后有所回落，同時(shí)住房通脹持續(xù)降溫。

本月核心商品項(xiàng)通脹較上月持平，二手車價(jià)格同比增速有所回落，但家具物資和服裝價(jià)格同比增速回升，環(huán)比增速也走高，這可能反映了關(guān)稅預(yù)期下美國(guó)企業(yè)的重新定價(jià)行為。美國(guó)普查局的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)報(bào)告顯示，1月美國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)大，表明美國(guó)進(jìn)口商已開(kāi)始提前應(yīng)對(duì)關(guān)稅，未來(lái)關(guān)稅對(duì)商品價(jià)格的沖擊或逐漸顯現(xiàn)。

2月CPI能源項(xiàng)同比增速錄得-0.2%，較上月下行1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽油項(xiàng)同比增速降幅收窄至-3.1%。布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)降至75.3美元/桶，主要受俄烏局勢(shì)緩和影響。3月以來(lái)，特朗普的關(guān)稅政策反復(fù)不斷，加劇了全球貿(mào)易政策的不確定性，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)石油需求下行擔(dān)憂，油價(jià)持續(xù)承壓，布倫特原油均價(jià)跌至71.6美元/桶。未來(lái)能源價(jià)格或趨于回落。

2月核心商品同比增速錄得-0.1%，較上月持平，環(huán)比增速降至0.2%。新車和二手車環(huán)比增速有所放緩，但家具物資和服裝價(jià)格環(huán)比增速上升。從二手車價(jià)格的領(lǐng)先指標(biāo)曼海姆指數(shù)來(lái)看，環(huán)比增速在未來(lái)三個(gè)月有所回落，意味著二手車CPI環(huán)比增速或仍有回落。本月家具物資和服裝價(jià)格環(huán)比走高，可能反映了部分美國(guó)進(jìn)口商根據(jù)對(duì)關(guān)稅的預(yù)期對(duì)商品價(jià)格進(jìn)行提前調(diào)整。隨著未來(lái)關(guān)稅對(duì)價(jià)格的沖擊逐漸顯現(xiàn)，短期內(nèi)核心商品通脹或有反彈。

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