當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。這一政策帶來的不確定性導(dǎo)致作為主要避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格再度創(chuàng)新高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，4月2日，COMEX黃金期貨盤中一度達(dá)到3201.6美元/盎司的新高點(diǎn)。

美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，“基準(zhǔn)關(guān)稅”將于美國(guó)東部時(shí)間4月5日凌晨0時(shí)01分生效。特朗普還將對(duì)美國(guó)貿(mào)易逆差最大的國(guó)家征收個(gè)性化的更高“對(duì)等關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國(guó)東部時(shí)間4月9日凌晨0時(shí)01分生效，其他國(guó)家將繼續(xù)遵守原有的10%關(guān)稅基準(zhǔn)。消息公布后，黃金價(jià)格應(yīng)聲上漲，截至4月3日午間，COMEX黃金期貨仍在3170美元/盎司上下徘徊。

金價(jià)上漲也帶動(dòng)了金飾價(jià)格上升，目前周大福、周生生、潮宏基、菜百首飾、老廟黃金等品牌的克價(jià)均已超過900元，其中周六?？藘r(jià)最高，達(dá)到962元。今年年初以來，COMEX黃金期貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，從1月中旬突破2700美元/盎司，到1月底突破2800美元/盎司，再到2月上旬突破2900美元/盎司。盡管2月下旬有所調(diào)整，但隨后金價(jià)再度大幅拉升，于3月中旬漲破3000美元/盎司，并在之后接連突破3100美元/盎司和3200美元/盎司，屢創(chuàng)歷史新高。

本輪黃金牛市始于2018年，當(dāng)年年中，COMEX黃金期貨觸底1167.1美元/盎司后開始上漲。2019年和2020年，金價(jià)分別突破1500美元/盎司和2000美元/盎司大關(guān)。2022年底，黃金市場(chǎng)再次啟動(dòng)第二波行情，緩慢上漲至2023年底，直接開啟“急漲”模式，突破2000美元/盎司。除了關(guān)稅政策外，各國(guó)央行持續(xù)增持黃金、美元信用弱化以及地緣政治沖突等因素也是推動(dòng)金價(jià)長(zhǎng)期上漲的主要原因。

不少投資者趕上了本輪黃金行情。北京的一位投資者楊先生表示，他在今年1月下旬和2月中旬分兩次買入了將近1萬元的黃金ETF，至今持倉(cāng)收益已超1000元，收益率接近13%。廣州的李女士則在年初購(gòu)買了一些黃金基金，但在漲幅達(dá)到5%左右時(shí)就賣掉了，當(dāng)時(shí)金價(jià)突破2900美元/盎司，她沒想到后續(xù)還能繼續(xù)上漲。

今年以來金價(jià)的漲勢(shì)讓許多專業(yè)機(jī)構(gòu)始料未及。年初，中金公司預(yù)測(cè)金價(jià)在2025年有望突破3000美元/盎司，中信證券則預(yù)測(cè)2025年年中COMEX黃金期貨價(jià)格可達(dá)到3100美元/盎司以上。近期，多家機(jī)構(gòu)再度上調(diào)對(duì)金價(jià)的預(yù)期。高盛將2025年底金價(jià)預(yù)測(cè)從3100美元/盎司上調(diào)至3300美元/盎司，并稱在極端情況下金價(jià)可能突破4200美元。海通證券研報(bào)則稱，在樂觀情形下，黃金價(jià)格或有望突破3800美元/盎司；中性情形下，黃金價(jià)格或達(dá)到3200美元/盎司左右。

不過，專業(yè)人士提示短期風(fēng)險(xiǎn)。蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，近期黃金價(jià)格上漲情緒已經(jīng)明顯過熱，短期內(nèi)不排除出現(xiàn)回調(diào)。在美國(guó)普遍加征關(guān)稅后，全球避險(xiǎn)情緒上升，預(yù)計(jì)央行和私人投資者依然會(huì)加大購(gòu)金力度，中長(zhǎng)期仍看好黃金的上漲。

專業(yè)機(jī)構(gòu)建議，黃金的核心價(jià)值在于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而非短期暴利。因此，在構(gòu)建資產(chǎn)配置組合的過程中，可以將黃金作為資產(chǎn)組合的一部分，占比不宜過高，既能抵御不確定性，又避免過度集中。只有控制倉(cāng)位，長(zhǎng)期持有，才能幫助投資者的資產(chǎn)配置組合抵抗波動(dòng)，穿越周期。