美股大幅高開 英偉達(dá)漲超6% 市場(chǎng)迎來(lái)反彈曙光！4月8日，美股三大指數(shù)集體高開。截至北京時(shí)間21:55，道指漲3.4%，納指漲3.75%，標(biāo)普500指數(shù)漲3.42%。大型科技股全線上漲，英偉達(dá)大漲7%。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲1.23%。美國(guó)股指期貨反彈，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲2.83%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲超3%。現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅為0.91%，報(bào)3008.73美元/盎司；COMEX黃金期貨最新報(bào)3025.6美元/盎司。國(guó)際原油方面，WTI原油期貨漲超1%，布倫特原油期貨漲0.9%。

亞太、歐洲等市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，美股高開，在經(jīng)歷了連續(xù)多日的暴跌后，投資者暫時(shí)松了一口氣。二進(jìn)制資產(chǎn)高級(jí)基金經(jīng)理傅英杰表示，由關(guān)稅恐慌引發(fā)的拋售潮最壞時(shí)刻或許已經(jīng)過去。盡管市場(chǎng)價(jià)格尚未完全企穩(wěn)，但恐慌在持續(xù)減弱。一條假利好消息被證偽，引發(fā)了市場(chǎng)約2萬(wàn)億美元市值的波動(dòng)，凸顯出投資者對(duì)緩和信號(hào)的高度敏感。

傅英杰認(rèn)為，在當(dāng)前全球避險(xiǎn)的新環(huán)境下，資產(chǎn)配置思路偏防御，可關(guān)注公共事業(yè)、醫(yī)療、金融等領(lǐng)域的防御性板塊機(jī)會(huì)。估值降至歷史分位的科技股也可以考慮長(zhǎng)線布局。需要密切關(guān)注Q1財(cái)報(bào)季AI公司的業(yè)績(jī)指引，尤其是資本支出是否持續(xù)。相較于AI芯片和應(yīng)用公司，AI端側(cè)的機(jī)會(huì)或在第二季度更有可能出現(xiàn)。

渣打中國(guó)財(cái)富方案部首席投資策略師王昕杰指出，在這輪下跌之后，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率已經(jīng)接近2000年以來(lái)的平均水平，可以擇機(jī)關(guān)注科技和通信服務(wù)、金融、健康護(hù)理等行業(yè)的機(jī)會(huì)。不過，后續(xù)各國(guó)圍繞關(guān)稅問題的博弈將影響市場(chǎng)走向。商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，如果美方升級(jí)關(guān)稅措施落地，中方將堅(jiān)決采取反制措施維護(hù)自身權(quán)益。貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，保護(hù)主義沒有出路。

歐盟委員會(huì)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全委員謝夫喬維奇表示，歐盟對(duì)美第一部分關(guān)稅計(jì)劃于4月15日開始，第二部分關(guān)稅計(jì)劃于5月15日開始。歐盟成員國(guó)將于4月9日就針對(duì)美國(guó)鋼鐵和鋁關(guān)稅的反制措施進(jìn)行投票表決，若表決通過，歐盟對(duì)美的兩部分關(guān)稅將分別于4月15日和5月15日開始征收。

王昕杰表示，在經(jīng)歷了前兩日大幅下跌之后，美股迎來(lái)喘息，特朗普關(guān)稅的影響已經(jīng)較大程度定價(jià)，但此時(shí)就斷言后續(xù)的波動(dòng)性會(huì)下降還為時(shí)尚早，后續(xù)的談判進(jìn)展也將影響風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)。在美國(guó)關(guān)稅重壓之下，美國(guó)的衰退概率有所上升。王昕杰對(duì)美股持中性觀點(diǎn)，資金有可能會(huì)流向前期承壓的中國(guó)資產(chǎn)和歐元區(qū)股票。另外，他仍然青睞黃金在此期間展現(xiàn)的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的能力以及發(fā)達(dá)市場(chǎng)高收益?zhèn)?/p>

盡管近期黃金一度大幅回調(diào)，但王昕杰認(rèn)為，黃金的前景幾乎沒有變化，各央行仍熱衷于買入黃金，美國(guó)政策不確定性加劇增加了支持黃金的因素。黃金可能是用于對(duì)沖通脹上升風(fēng)險(xiǎn)或滯脹憂慮的工具。近期金價(jià)的回調(diào)可能是由于交易倉(cāng)位擁擠，疊加股市大幅下降催生補(bǔ)繳保證金的賣壓，他仍然傾向于逢低買入黃金。

盡管美股拋壓暫時(shí)緩解，但華爾街仍憂心忡忡。特朗普在第一個(gè)任期經(jīng)常引用股市走強(qiáng)來(lái)證明他的政策有效，但在第二個(gè)任期，特朗普的貿(mào)易政策令投資者感到震驚。此前認(rèn)為特朗普的親商議程將提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的假設(shè)已經(jīng)逐漸消失。自他上任以來(lái)，納指大跌約20%。

隨著關(guān)稅導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，美國(guó)商界領(lǐng)袖和億萬(wàn)富翁們正在抨擊特朗普。摩根大通集團(tuán)首席執(zhí)行官吉米·戴蒙警告，美國(guó)最近的關(guān)稅政策很可能增加通脹并導(dǎo)致很多人認(rèn)為美國(guó)有更大的幾率出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。瑞銀集團(tuán)金融服務(wù)公司美洲地區(qū)股票策略負(fù)責(zé)人戴維·萊夫科維茨表示，在美國(guó)關(guān)稅策略不確定性和其他國(guó)家潛在報(bào)復(fù)的驅(qū)動(dòng)下，美股波動(dòng)性很可能在未來(lái)數(shù)周依然處于高位。

對(duì)于美股而言，盡管跌勢(shì)暫止，但未來(lái)的衰退風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。摩根大通已大幅下調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將萎縮0.3%，低于早先預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)1.3%。貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克表示，許多商界領(lǐng)袖認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入嚴(yán)重衰退之中。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，三方面因素是直接催化劑。美聯(lián)儲(chǔ)選擇鷹派應(yīng)對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)而非救市，油價(jià)大跌給通脹預(yù)期降溫，由于“對(duì)等關(guān)稅”的力度已接近甚至超過20世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)期的高關(guān)稅情景，市場(chǎng)更多將當(dāng)前類比為大蕭條時(shí)期而非20世紀(jì)70年代的大滯脹，并進(jìn)行線性外推，強(qiáng)化了市場(chǎng)的衰退預(yù)期。

資產(chǎn)管理公司Miller Tabak首席市場(chǎng)策略師Matthew Maley表示，未來(lái)幾個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)“極有可能”跌至4300點(diǎn)，跌至4000點(diǎn)或更低也并非不可能。摩根大通全球市場(chǎng)策略師Jack Manley則表示，當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重拋售時(shí)，通常會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。鑒于這次拋售的性質(zhì)，反彈的可能性要高得多。市場(chǎng)最好的日子往往緊跟著最差的日子而來(lái)。