美股宇宙頂套住17萬億美元散戶資產(chǎn)

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2025-04-10 09:14:08 網(wǎng)易

美股宇宙頂套住17萬億美元散戶資產(chǎn)。

北京時(shí)間周三晚間，美股開盤漲跌不一，道指跌0.88%，納指漲0.18%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%。隨后美股三大指數(shù)快速反彈，截至發(fā)稿，道指漲0.32%，納指漲1.26%，標(biāo)普500漲0.58%。

個(gè)股方面，默沙東、禮來、輝瑞均跌超3%，此前特朗普稱美國(guó)將對(duì)藥品征收關(guān)稅。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲幅擴(kuò)大至2%。嗶哩嗶哩漲6%，小鵬汽車漲5%，京東漲逾4%，阿里巴巴漲3%。

不過，就在美股迎來反彈之際，美債卻在面臨大拋盤。

美債正在面臨超級(jí)大拋盤

傳統(tǒng)意義上來講，美債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，當(dāng)權(quán)益類資產(chǎn)下跌時(shí)，美債的需求會(huì)上漲，導(dǎo)致美債收益率下跌。

但在本輪美股下跌之時(shí)，一度被視為“安全避風(fēng)港”的美債卻遭受罕見的拋售潮，收益率飆升。素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率已連續(xù)三個(gè)交易日走高，三個(gè)交易日振幅超16%，實(shí)屬罕見。

此外，30年期美債收益率目前已直線躥升“破5”，日內(nèi)極其夸張地一度暴漲25個(gè)基點(diǎn)至5.010%，創(chuàng)下了2023年末以來最高水平。

美股宇宙頂套住17萬億美元散戶資產(chǎn)

根據(jù)著名研究機(jī)構(gòu)Bianco Research的創(chuàng)始人吉姆·比安科(Jim Bianco)的統(tǒng)計(jì)，自上周五到現(xiàn)在，30年期美債收益率在短短不到三個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)上漲了56個(gè)基點(diǎn)。上一次收益率在3天內(nèi)上漲這么多是在1982年1月7日。

誰在大規(guī)模的拋售美債？市場(chǎng)眾說紛紜，有一個(gè)主流猜測(cè)是美債基差交易平倉。這類交易利用國(guó)債現(xiàn)券與期貨價(jià)差套利，杠桿可達(dá)50或100倍，規(guī)模約1萬億美元。當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，保證金要求上升或融資受阻會(huì)迫使對(duì)沖基金拋售頭寸，加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩，類似2020年3月的危機(jī)。不過，基差交易總額約為5000億美元，僅為今天的一半。

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