全球股市漲勢如潮關(guān)稅沖擊引發(fā)市場動蕩

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2025-04-10 15:51:15 第一財經(jīng)

美國“對等關(guān)稅”政策的影響持續(xù)發(fā)酵。近期，不少對沖基金爆倉，導(dǎo)致股票和黃金價格同時下跌。機構(gòu)可能通過賣出超漲的黃金來換取流動性，以填補股票倉位的追加保證金需求。盡管美元走弱，亞洲貨幣也未能幸免，離岸人民幣對美元一度突破7.4關(guān)口。

美國總統(tǒng)特朗普在4月2日宣布了新的關(guān)稅措施，包括基準稅率10%加上更高的對等關(guān)稅稅率，并于9日生效。8日，美國進一步宣布對中國額外征收50%的關(guān)稅，使美國對中國的整體關(guān)稅稅率高達104%。對此，中國商務(wù)部表示將在世貿(mào)組織爭端解決機制下起訴美方最新加征關(guān)稅措施，并調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅，稅率從34%提高至84%。

這些關(guān)稅政策導(dǎo)致市場衰退預(yù)期上升，全球股市進入寬幅震蕩模式。PIMCO董事總經(jīng)理兼美國公共政策主管坎特利爾表示，預(yù)計短期內(nèi)更高關(guān)稅不會減免。一些共和黨議員開始公開反對關(guān)稅政策，得克薩斯州參議員克魯茲警告稱，如果特朗普堅持關(guān)稅政策，可能導(dǎo)致中期選舉中的不利結(jié)果。

即便美股已經(jīng)回調(diào)近20%，華爾街對美股短期看法仍中性偏悲觀。高盛首席全球股票策略師彼得·奧本海姆認為，目前為“事件驅(qū)動型”熊市，但有演變成“周期性”熊市的風(fēng)險。標普500指數(shù)的前瞻市盈率仍處于較高水平，表明市場仍有下行空間。多位美國公募基金投資經(jīng)理表示，市場暴漲暴跌模式可能會持續(xù)，機構(gòu)仍在逢高減持、籌集現(xiàn)金、等待低位買入。

過去一周，全球股市暴跌之際，黃金也出現(xiàn)大幅回調(diào)。外資行交易員指出，每一輪重大股市恐慌拋售后，往往伴隨著黃金等安全資產(chǎn)的拋售。截至4月8日，黃金連續(xù)三天下跌，累計跌幅超過5%。資深全球宏觀交易員袁玉瑋認為，近期可能有對沖基金爆倉，導(dǎo)致連環(huán)平倉，流動性最好的資產(chǎn)被拋售以換取流動性。不過，隨著貿(mào)易摩擦未結(jié)束，黃金因其避險地位再次受到青睞，國際黃金現(xiàn)貨價格有所反彈。

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