美元和美債再現(xiàn)大跌市場(chǎng)信任崩塌(2)

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2025-04-11 13:07:23 華爾街見(jiàn)聞

周四，億萬(wàn)富翁、橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐表示，在本周全球市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩之后，投資者仍處于某種創(chuàng)傷、震驚或恐懼之中?！斑@對(duì)人們的心理以及對(duì)美國(guó)可靠性的態(tài)度產(chǎn)生了重大影響。事情本可以處理得更好?！?/p>

達(dá)利歐認(rèn)為，值得關(guān)注的是美元的走弱以及30年期美國(guó)國(guó)債與10年期美債的利差變化，這可能反映出投資者是否開(kāi)始遠(yuǎn)離那些長(zhǎng)期以來(lái)被視為最安全的資產(chǎn)。他最擔(dān)心的是債務(wù)的基本供需問(wèn)題。

投資者對(duì)特朗普政府的擔(dān)憂(yōu)在于，他已經(jīng)不顧現(xiàn)有貿(mào)易規(guī)則對(duì)多國(guó)征收高額關(guān)稅，未來(lái)可能會(huì)采取更極端的經(jīng)濟(jì)措施，這增加了持有美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。俄烏沖突后，美國(guó)凍結(jié)了俄羅斯央行的外匯儲(chǔ)備，這讓許多國(guó)家開(kāi)始擔(dān)心自己的美元資產(chǎn)安全性。加上特朗普最近的貿(mào)易政策表明美國(guó)將減少在全球貿(mào)易中的中心地位，這會(huì)削弱美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣的重要性，并導(dǎo)致全球投資者和各國(guó)央行變得不那么愿意增持美國(guó)國(guó)債。

對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)，美元走弱有個(gè)好處：可以避免強(qiáng)勢(shì)美元抵消關(guān)稅政策對(duì)貿(mào)易的影響。但這也會(huì)帶來(lái)代價(jià)：對(duì)美元資產(chǎn)的需求減少使美國(guó)難以為其大規(guī)模借貸融資。美國(guó)仍需要外國(guó)投資者繼續(xù)展期他們持有的債券并購(gòu)買(mǎi)新債券。即使是小幅撤資也會(huì)導(dǎo)致收益率跳升。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry估計(jì)，外國(guó)官方持有的美國(guó)國(guó)債每減少3000億美元，收益率就會(huì)上升三分之一個(gè)百分點(diǎn)。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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