特朗普的關(guān)稅政策導(dǎo)致美國(guó)股市波動(dòng)幅度超過比特幣，這標(biāo)志著歷史波動(dòng)趨勢(shì)的罕見逆轉(zhuǎn)。通常情況下，比特幣的波動(dòng)性高于股市。最近10個(gè)交易日，比特幣的實(shí)際波動(dòng)率為43.86，低于標(biāo)普500指數(shù)的47.29和納斯達(dá)克100指數(shù)的51.26。盡管加密期權(quán)市場(chǎng)的短期波動(dòng)性有所增加，但從長(zhǎng)期來(lái)看，交易員依然看漲。

這種差異在于比特幣與股票之間的長(zhǎng)期相關(guān)性不同，加密資產(chǎn)通常經(jīng)歷更大的價(jià)格波動(dòng)。相比之下，數(shù)字代幣未受到關(guān)稅的重大影響。市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，適度的杠桿水平加上美國(guó)對(duì)加密貨幣越來(lái)越友好的監(jiān)管環(huán)境促成了比特幣的反彈。比特幣期貨的溢價(jià)較低，短期保護(hù)的期權(quán)也沒有增加。

K33研究主管Vetle Lunde指出，本周最顯著的是比特幣沒有遭受更嚴(yán)重的沖擊。自4月2日關(guān)稅公告以來(lái)，比特幣相較于股指表現(xiàn)強(qiáng)勁，這是一個(gè)非常不尋常的現(xiàn)象。B2C2高級(jí)客戶關(guān)系經(jīng)理Nikolay Karpenko表示，隱含波動(dòng)率已經(jīng)走高，風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)的重大變化表明下行保護(hù)需求增加。盡管短期交易量大幅增加，但長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)仍相對(duì)穩(wěn)定，重點(diǎn)是通過保護(hù)性頭寸來(lái)管理尾部風(fēng)險(xiǎn)。

加密衍生品市場(chǎng)的低杠桿也在一定程度上影響了這一現(xiàn)象。數(shù)字資產(chǎn)在前幾個(gè)月暴跌，因?yàn)橐恍┩顿Y者開始退出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。根據(jù)Coinglass的數(shù)據(jù)，比特幣和其他代幣在今年整個(gè)市場(chǎng)上出現(xiàn)了最大規(guī)模的清算。FalconX市場(chǎng)聯(lián)席主管Ravi Doshi表示，比特幣相對(duì)于股市表現(xiàn)良好，部分原因是經(jīng)歷了多次劇烈拋售后，杠桿率在進(jìn)入解放日前有所下降。

K33的數(shù)據(jù)顯示，基準(zhǔn)價(jià)差（即期貨合約與現(xiàn)貨合約之間的價(jià)差）保持在較低水平，溢價(jià)為6.3%，反映出持倉(cāng)謹(jǐn)慎?；罱灰自诿绹?guó)投資者中很受歡迎，他們可以從芝加哥商品交易所的比特幣期貨與比特幣支持的交易所交易基金(ETF)股票之間的價(jià)差中獲利。

特朗普宣布美國(guó)計(jì)劃對(duì)來(lái)自歐盟和中國(guó)等貿(mào)易伙伴的進(jìn)口產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，作為反擊，歐盟和中國(guó)也公布了包括關(guān)稅在內(nèi)的反制措施。此舉在全球市場(chǎng)引發(fā)了沖擊波，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)出現(xiàn)了自2020年3月以來(lái)的最大跌幅。

Bitwise資產(chǎn)管理公司首席投資官M(fèi)att Hougan在接受采訪時(shí)表示，比特幣多頭應(yīng)該受到比特幣表現(xiàn)的鼓舞。他預(yù)測(cè)，一旦市場(chǎng)波動(dòng)穩(wěn)定下來(lái)，比特幣將重返歷史高點(diǎn)。周二，比特幣下跌約2%，至7.75萬(wàn)美元。1月20日，也就是特朗普就任第二任期的那天，它達(dá)到了10.9萬(wàn)美元左右的創(chuàng)紀(jì)錄水平。