關(guān)稅風暴會否影響中企赴美上市進程？已有IPO迅速回應關(guān)稅風險市場不確定性增加

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2025-04-14 07:12:06 財聯(lián)社

特朗普推行的一系列關(guān)稅政策使國際貿(mào)易局勢更加復雜，美國中概股、計劃赴美上市以及境外銷售占比較高的IPO企業(yè)面臨著不同程度的沖擊與挑戰(zhàn)。這場關(guān)稅風暴不僅影響了美國中概股和計劃赴美上市的企業(yè)，國內(nèi)一級市場也面臨考驗。監(jiān)管層對IPO的問詢更加細致，部分企業(yè)在簽署文件時迅速對關(guān)稅政策變化做出反應，顯示出對政策的高度敏感。

據(jù)報道，特朗普的關(guān)稅政策給美國IPO市場帶來了顯著沖擊。原本預期2025年會是IPO大年，但由于市場的不穩(wěn)定性，一些國外企業(yè)如票務平臺StubHub、金融科技公司Klarna、交易平臺eToro等紛紛擱置了赴美IPO計劃。分析師認為，只有市場持續(xù)穩(wěn)定一段時間后，大多數(shù)公司才會重新開啟美國IPO窗口。

數(shù)據(jù)顯示，目前在美國上市的中國企業(yè)數(shù)量已達386家。2025年內(nèi)已有28家中國企業(yè)成功上市，比去年同期增加了14家。工業(yè)與信息技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)突出，但募資規(guī)模合計僅3.4億美元，較去年的16.8億美元下降近8成，表明赴美上市企業(yè)的規(guī)模普遍縮減。在境外發(fā)行備案方面，年內(nèi)已備案的中資企業(yè)達到16家，較去年同期增加5家。然而，自關(guān)稅令下達后，尚未有境內(nèi)企業(yè)遞交新的備案材料。

面對關(guān)稅影響，許多IPO企業(yè)迅速作出反應。監(jiān)管部門在多份IPO問詢函中詳細詢問了關(guān)稅及貿(mào)易相關(guān)風險。例如，瑞立科密在深交所申報的IPO文件中更新了意見落實函，針對國際局勢變化對市場競爭格局的影響進行了補充說明。盡管其境外銷售收入占比不大，但監(jiān)管部門仍要求發(fā)行人說明潛在風險。發(fā)行人表示，由于對美國客戶和供應商的依賴較小，美國關(guān)稅政策對其主營業(yè)務影響有限。此外，發(fā)行人以內(nèi)銷收入為主，外銷收入具備穩(wěn)定性及可持續(xù)性，未來經(jīng)營業(yè)績不存在大幅下滑風險。

另一個例子是青島青禾，該公司境外銷售收入占比較高，特別是在北美洲市場。招股書中明確提示了關(guān)稅成本上升可能帶來的不利影響。自2024年起，公司已將墨西哥生產(chǎn)基地的主要產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至越南，并計劃增資越南子公司。然而，此次關(guān)稅計劃中，越南將被征收高達46%的關(guān)稅，這無疑增加了青島青禾上市進程的不確定性。

在全球貿(mào)易局勢復雜多變的背景下，關(guān)稅問題已成為眾多IPO企業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)。技源集團在上會時也被監(jiān)管層詳細問詢，要求說明關(guān)稅政策對公司經(jīng)營環(huán)境的影響。這些案例顯示，關(guān)稅問題已成為IPO企業(yè)必須應對的重要難題。

(責任編輯：于浩淙 zx0176)

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