昨日，英偉達披露其H20被美國列入限制出口名單，在全球尤其是中國市場引起了轟動。大約十天前，有媒體報道稱，由于贊助百萬美元在海湖莊園與美國總統(tǒng)特朗普共進晚餐后，英偉達獲得了喘息機會。美媒甚至表示特朗普放棄了此前對H20的限制計劃。然而，英偉達近日突然宣布，美國政府早幾天前已通知他們H20被列入了限制出口名單。從報道中可以看出，英偉達在得知這一消息后并未立即與中國大客戶溝通相關(guān)事宜，而是在幾天后才公布了這一消息。

H20 GPU加速器是“Hopper”H100 GPU的簡化版，兩年前英偉達為應(yīng)對美國需求推出的一款無需美國商務(wù)部許可即可向中國銷售的GPU。與H100或H200相比，英偉達可以對功能不完善的H20收取全價甚至溢價，因此H20成為一款更有利可圖的產(chǎn)品。據(jù)資料披露，2024年H20為英偉達創(chuàng)造了約120億至150億美元的收入。今年前三個月，來自中國的客戶購買了價值160億美元的英偉達H20 GPU。從設(shè)計上看，英偉達H20加上CUDA的便利性，使其成為客戶的選擇無可厚非。

HGX H20主板于2023年底在中國上市，配備8個H20 GPU，96 GB HBM3堆疊DRAM和4 TB/秒的顯存帶寬。盡管H20的顯存容量有所縮減，但性能大幅提升。計算方面，H20在FP64精度下每秒1萬億次浮點運算，張量核心在FP32精度下每秒74萬億次浮點運算，F(xiàn)P16性能為每秒148萬億次浮點運算，F(xiàn)P8性能為每秒296萬億次浮點運算。這些特性吸引了中國以外客戶的興趣。

關(guān)于英偉達H20被限制的消息，公司聲稱這將造成55億美元的損失，約合100多萬張卡。除了英偉達，AMD和Intel也相繼披露了限制升級的消息。AMD預(yù)計需要申請許可證才能向中國出口MI308產(chǎn)品，而Intel則告知中國客戶，如果芯片總DRAM帶寬達到每秒1400 GB或以上，I/O帶寬達到每秒1100 GB或以上，或兩者總帶寬達到每秒1700 GB或以上，則需要獲得許可證。這些管制措施影響了Gaudi系列硬件，而非英特爾的CPU。

過去，多位美國政府官員一直呼吁加強對美國制造的GPU的出口管制，認為允許中國公司尤其是人工智能公司獲得這些芯片將威脅美國在人工智能領(lǐng)域的主導地位及其國家安全。美國商務(wù)部發(fā)言人聲明稱，許可要求是為了執(zhí)行總統(tǒng)維護國家和經(jīng)濟安全的指令。自此，中國人工智能遭受了再一輪打擊。雖然三家公司都表示需要申請許可，但分析師指出，美國從未向中國頒發(fā)過圖形處理器出口許可證。

今年1月，DeepSeek發(fā)布了新的人工智能系統(tǒng)DeepSeek-V3，使用數(shù)千個H20的前身H800來訓練其同名模型。低成本的系統(tǒng)挑戰(zhàn)了業(yè)界共識，導致英偉達股價單日暴跌17%，市值縮水6000億美元。DeepSeek的聲明讓許多人感到震驚，因為它表明美國政策的核心即將被破壞。

今年3月，商務(wù)部長霍華德·盧特尼克表示，特朗普政府將大幅加強對中國技術(shù)限制的執(zhí)行力度，包括對企業(yè)處以罰款。上周，美國商務(wù)部通知英偉達對其向中國銷售人工智能芯片實施新的限制，意味著英偉達需要獲得許可才能銷售專門為中國制造的H20芯片。與此同時，美國國會領(lǐng)導人也在向英偉達施壓，展開調(diào)查評估其是否故意向中國AI企業(yè)提供關(guān)鍵技術(shù)。

三大公司公布限制消息后，股票市場劇烈回應(yīng)。英偉達股價周三收盤下跌近7%，市值蒸發(fā)逾1480億美元，AMD股價下跌5.8%。韋德布什證券分析師表示，中國市場僅占英偉達總收入的10%多一點，但由于需求增長，未來幾個季度的收入可能會下降約10%。美國對英偉達H20芯片的出口限制凸顯了科技和半導體行業(yè)日益加劇的地緣政治不確定性，尤其是在特朗普時代政策逆轉(zhuǎn)的情況下。這種不可預(yù)測性讓企業(yè)和投資市場感到不安，引發(fā)了全球芯片公司及其供應(yīng)商的拋售。

盡管中國市場的貢獻放緩，但大型云計算公司的芯片需求依然強勁，英偉達的整體銷售額仍在繼續(xù)飆升。TD Cowen分析師強調(diào)，Blackwell對核心超大規(guī)?？蛻舻某鲐浟咳匀皇腔久娴尿?qū)動力。面對美國的持續(xù)限制，中國科技行業(yè)需要進步，如何在這種情況下實現(xiàn)進步是中國整個產(chǎn)業(yè)界面臨的重要問題。這也是所有人的期盼。