媒體：美債才是關(guān)稅風(fēng)暴的核心特朗普自擺烏龍

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2025-04-19 21:09:56 萍洛財經(jīng)道

特朗普再次采取了重大舉措，推出“對等關(guān)稅”政策，這一舉動在全球市場引起了軒然大波。2025年4月2日，白宮宣布對全球60個經(jīng)濟體征收最低10%的關(guān)稅，對中國和越南等國的關(guān)稅甚至高達46%。這項政策表面上是為了讓美國再次偉大，但實際上引發(fā)了諸多問題。

美國國債市場迅速成為關(guān)注焦點，許多人認(rèn)為特朗普此舉是在自食其果。關(guān)稅政策本意是解決貿(mào)易逆差，但結(jié)果卻引爆了美債這個“定時炸彈”。原本被視為避險天堂的美債市場，在短短幾天內(nèi)從熱門投資變成了燙手山芋。再加上通脹飆升和供應(yīng)鏈紊亂，這場關(guān)稅風(fēng)暴儼然成了一個經(jīng)濟“核彈”。

美債既是特朗普用來緩解債務(wù)壓力的工具，又是他政策體系中的軟肋。這種局面看起來像是自擺烏龍。4月2日，特朗普團隊宣布對全球60個主要經(jīng)濟體征收10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，而對中國、越南這些被認(rèn)為“貿(mào)易逆差大戶”的國家，關(guān)稅直接飆升到30%-46%。這顯然不是對等，而是精準(zhǔn)打擊。

政策一出，全球股市一片綠。美債市場最初幾天收益率確實下降，比如4月3日，10年期美債收益率從4.17%降至3.86%。然而，市場很快發(fā)現(xiàn)情況并不簡單。關(guān)稅推高了進口成本，加劇了供應(yīng)鏈混亂，疊加高企的通脹，市場對美國經(jīng)濟的信心迅速瓦解。

更令人驚訝的是，4月9日關(guān)稅正式生效后，美債市場遭遇了史詩級拋售。30年期美債收益率一天就飆升近60個基點，突破5%。特朗普的“對等關(guān)稅”政策不僅沒有為美國經(jīng)濟帶來好處，反而使債務(wù)市場成為巨大的風(fēng)險源。

美債在特朗普政策中扮演的角色非常復(fù)雜。一方面，它是緩解債務(wù)壓力的工具；另一方面，它也是政策反噬的軟肋。截至2025年初，美國債務(wù)已突破36.4萬億美元。面對如此龐大的數(shù)字，特朗普政府急需找到開源節(jié)流的方法。雖然關(guān)稅帶來的額外收入有限，但通過壓低美債收益率，政府可以省下一大筆利息支出。為了進一步緩解債務(wù)壓力，特朗普團隊提出了將短期美債置換為100年期無息債券的方案，但這顯然不是長久之計。

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