美國(guó)金融市場(chǎng)一片狼藉特朗普政策引發(fā)崩盤之勢(shì)(2)

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2025-04-22 14:11:14 新浪

特朗普加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的批評(píng)，稱其為“太遲”先生，重申美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹微乎其微，并表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)放緩，除非降息。鮑威爾的任期持續(xù)到2026年5月，如果特朗普在此之前將其解職，不但會(huì)引發(fā)法律問題，更會(huì)削弱投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心。特朗普和鮑威爾之間的對(duì)峙不斷升級(jí)，投資者在關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的權(quán)力斗爭(zhēng)中越來越不安。

自1月10日以來，美元持續(xù)走弱；截至4月17日，美元指數(shù)跌破100關(guān)口，跌至99.4，跌幅高達(dá)9.3%。班諾克本全球外匯交易公司首席市場(chǎng)策略師馬克·錢德勒表示，特朗普全面關(guān)稅推出后，全球?qū)γ绹?guó)政策制定者的信心已處于極低水平。如今美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性遭質(zhì)疑成為最新的導(dǎo)火索。在市場(chǎng)清淡的情況下，美元遭受重?fù)簟?/p>

債券市場(chǎng)拋售伴隨著美債波動(dòng)率的回升，長(zhǎng)期美債的拋售導(dǎo)致收益率曲線急劇變陡。彭博衡量的美國(guó)政府債券與全球同類債券的比率已跌至2024年3月以來的最低水平，凸顯出美國(guó)國(guó)債表現(xiàn)的迅速惡化。黃金價(jià)格大幅上漲，紐約商品交易所金價(jià)觸及每盎司3442.30美元的歷史新高。

圍繞特朗普關(guān)稅不確定性的高度擔(dān)憂不斷給華爾街施加壓力。自4月2日特朗普宣布對(duì)其他國(guó)家進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅以來，美股三大股指至少下跌了約7%。雖然美國(guó)持續(xù)與各方就關(guān)稅問題進(jìn)行談判，但遲遲未與任何一個(gè)國(guó)家達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)議。特朗普宣稱關(guān)稅談判進(jìn)展不錯(cuò)，但墨西哥總統(tǒng)透露，雙方并未在通話中達(dá)成最終協(xié)議。

特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)了美國(guó)金融資產(chǎn)的外流，多位市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，再多的關(guān)稅談判都無法逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。美國(guó)貨幣政策因特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和鮑威爾的持續(xù)攻擊而陷入政治化的風(fēng)險(xiǎn)。任何關(guān)于貨幣政策遭受政治干預(yù)的跡象，都可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，使利率政策前景變得更加復(fù)雜。

如果特朗普真的試圖解雇鮑威爾，這可能會(huì)導(dǎo)致滯脹交易，長(zhǎng)期收益率因通脹風(fēng)險(xiǎn)而飆升，收益率曲線急劇陡峭化，美元暴跌，以及包括股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在內(nèi)的全面風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加，很可能直接催生美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。

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