萬泰生物2024年年報顯示，公司業(yè)績大幅下滑，成為3萬投資者的“黑色財報日”。2024年營業(yè)收入為22.45億元，同比下降59.25%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.06億元，同比下滑91.49%；扣非凈利潤-1.86億元，同比變動-117.29%。2024年全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.55億元。截至2024年末，萬泰生物可供分配利潤為17.33億元，但公司決定不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

在2025年一季報中，萬泰生物繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢，一季度營業(yè)收入4.01億元，同比下滑4.76%；歸屬于上市公司股東凈利潤-5277.69萬元，同比下滑141.98%。這是萬泰生物上市以來首次錄得一季度虧損，且一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8597.29萬元。萬泰生物計劃于4月28日上午召開2024年度暨2025年第一季度業(yè)績暨現(xiàn)金分紅說明會，投資者可提前提問。

萬泰生物成立于1991年，2020年4月29日上市，控股股東養(yǎng)生堂有限公司持股比例為55.79%，實際控制人為鐘睒睒，持有養(yǎng)生堂有限公司73.49%的股份。萬泰生物上市初期表現(xiàn)強勁，股價一度達(dá)到344.7元的歷史高位，市值超過1300億元。然而，此后股價回落，累計跌幅約54%，市值降至830億元左右。

萬泰生物業(yè)績驟降主要受市場調(diào)整、政府集采及九價HPV疫苗擴齡等因素影響。公司表示，疫苗板塊收入較同期回落，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降主要是由于產(chǎn)品銷量下降，銷售商品收到的現(xiàn)金減少所致。萬泰生物涉及體外診斷和疫苗兩個子行業(yè)，在疫苗領(lǐng)域，公司開發(fā)了國產(chǎn)首個二價HPV疫苗“馨可寧Cecolin?”，并獲得中國及海外21個國家和地區(qū)的市場準(zhǔn)入。此外，戊肝疫苗是全球唯一上市的預(yù)防產(chǎn)品，九價HPV疫苗III期臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，多項新管線正在推進中。

自2020年5月起，萬泰生物自主研發(fā)的二價HPV疫苗正式上市銷售，迅速嶄露頭角，2020年實現(xiàn)銷售收入6.93億元。默沙東九價疫苗擴齡后，對萬泰生物的二價疫苗產(chǎn)生沖擊。默沙東不僅擴大了九價疫苗的適用年齡，還增加了產(chǎn)量，進一步擠壓市場。萬泰生物的九價HPV疫苗尚在III期臨床階段，目前正在進行男性III期臨床試驗，并完成首例受試者入組。

除了九價疫苗的競爭，萬泰生物的二價HPV疫苗還面臨來自沃森生物等國內(nèi)競爭對手的壓力。沃森生物2022年也實現(xiàn)了二價HPV疫苗的上市銷售，且積極響應(yīng)政府“惠民項目”采購招標(biāo)，使得中標(biāo)價格整體下降。政府采購方面，2024年疫苗行業(yè)自發(fā)開展“集采”，導(dǎo)致二價HPV疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗等價格大幅下降，嚴(yán)重壓縮行業(yè)利潤空間。萬泰生物二價HPV疫苗的中標(biāo)價格逐年降低，2024年最低降至63元/瓶。

在多番擠壓下，萬泰生物的疫苗市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)波動明顯。2022年產(chǎn)銷兩旺，而2024年產(chǎn)銷大幅下滑且?guī)齑鎰?chuàng)新高。相比之下，萬泰生物的體外診斷業(yè)務(wù)相對穩(wěn)定。公司在免疫診斷、生化診斷和分子診斷方向均有布局，推出多款儀器和試劑。2024年初，公司聘任姜植銘擔(dān)任總經(jīng)理，該人士在診斷領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗，未來可能在體外診斷板塊發(fā)力。